三一重能：一体化布局提质降本 双海战略打造第二增长曲线

2024年6月 6日 证券研究报告/公司研究 风电整机/风电设备/电力设备 三一重能 688349.SH 一体化布局提质降本 双海战略打造第二增长曲线 主要观点： 基础数据： 截至2024年6月6日 ◆以风机业务为核心，公司业绩持续增长，行业竞争加剧导致业绩承 当前股价 27.77元 投资评级 买入 压。公司主营业务为风电机组的研发、制造与销售和风电场设计、建 评级变动 首次 设、运营管理以及光伏电站运营管理业务。2018-2023 年，公司营收逐 总股本 12.06亿股 年上涨，从10.35亿元增长至149.39亿元，年复合增长率高达70.56%， 流通股本 1.85亿股 总市值 335亿 同时公司扣非净利润也由-2.25 亿元增长至16.23亿元。2020年，公司 流动市值 51亿 紧抓抢装潮机遇，营收同比增长 528.57%，扣非归母净利润实现由负 相对市场表现： 转正，达 13.22亿元。2022 年至今，抢装潮退坡，国内风机市场进入 平价化时代，整机厂商竞争加剧，风机价格下滑压缩公司盈利空间。 2023年，公司实现营业收入 149.39 亿元，同比增长 21.21%；实现扣 非归母净利润16.23亿 ...