绝味食品：跟踪点评：重视门店优化，看好公司私域化建设

2024 年 6 月 10 日 重视门店优化，看好公司私域化建设 要点 单店收入有待改善，重视门店优化。短期看消费仍有承压，单店收入仍有待改善， 公司上半年因经营调整，费用投放及经营节奏有所放缓，随着 6 月中下旬欧洲杯 开启，公司有望配合开展积极营销活动，进一步改善单店收入水平。从开店上看， 上半年仍然是主要的开店期，但公司不对全年开店任务进行考核，核心在于保障 单店收入的稳健提升，或仍会对经营不善的门店进行调整与关停。从加盟商的角 度上讲，尽管绝味门店投资回收期在疫情后有所延长，但在加盟业态中，绝味门 店的经营稳定性、盈利性仍然属于较优的选择，且公司亦在持续优化架构，调整 经营战略，中长期看仍然具备增长潜力。 卤味生命力旺盛，企业积极适应变化。当前市场较为担心休闲卤味的生命力，以 及头部公司的成长性，我们认为：1）从行业层面上讲，卤制品有着持续的需求， 只不过消费场景发生了转移，从品牌店转移到街边卤味或线上等渠道；2）因此 从公司层面讲，企业能否适应渠道流量变化，做出适宜调整成为关键，绝味主动 调整加盟商结构与加盟门店结构，周黑鸭开拓"热卤+鲜货"的二合一门店，同 时各个企业均开始强化线上及品牌建设，完善 ...