燕京啤酒：如何看待燕京近年的改革？

[Table_Page] 公司深度研究|非白酒 证券研究报告 [燕Table_京Title] 啤酒（000729.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 9.71元 如何看待燕京近年的改革？ 合理价值 12.1元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-06-10 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 ⚫ 如何看待燕京啤酒的改革？从年报的文字中来看，以“变革、改革”为 关键词检索燕京年报，2022年公司年报中提及次数迅速上升，九大变 12% 革引领公司发展，即思想、治理、组织、体制机制、运营、生产、营销、 3% 研发和文化变革，自此燕京开启改革复兴之路。 -6%06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 06/24 -14% ⚫ 从年报的数字中来看，收入端公司核心大单品燕京U8销量迅速增长， -23% 高端化加速；管理端精简团队、提升效率，公司近年来持续主动精简人 -32% 员，23年生产/销售/其他人员人效相较20年增长70.3%/23.7%/31.2%， 燕京啤酒 沪深300 资金使用效率明显提升， ...