洲明科技：24Q1盈利能力环比提升，关注Mini/Micro LED产能扩张

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 06 月 03 日 24Q1 盈利能力环比提升，关注 Mini/Micro LED 产能扩张 多因素影响 24Q1 业绩，费用端保持战略性投入：2023 年，得益于国内经 济温和复苏，体育赛事、娱乐活动、沉浸式体验需求较好，公司业绩实现同 比增长，其中净利润实现同比翻倍增长。24 年 Q1，公司营收有所减少，主 要由于大客户首次交付标准要求高，出货周期有所延长，部分订单未在 Q1 体现；归母净利润同比下滑较大，主要由于：1）公司销售额下降，导致毛利 额同比减少 4093 万元；2）公司参股深圳洲明时代伯乐投资管理合伙企业（有 限合伙）所投企业公允价值发生变动，投资收益亏损 4426 万元。2023 年公 司毛利率为 28.80%，同比+2.00pcts；净利率为 1.73%，同比+1.00pcts。 24 年 Q1 公司毛利率为 32.31%，同比+0.17pcts，环比+4.99pcts；净利率 为 0.82%，同比-7.96pcts，环比+3.12pcts。费用方面，24 年 Q1 公司销售、 管理、研发、财务费用率分别为 15.53%/4.94%/5.62% ...