闰土股份：染料价格低迷，公司业绩承压，静待染料行业供需格局改善

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 06 月 03 日 闰土股份（002440.SZ） 染料价格低迷，公司业绩承压，静待染料行业供需格局改善 点评：市场竞争加剧导致产品均价下降，2023 年公司业绩短期承压，1Q24 公司利润环比好转。公司 2023 年染料/助剂/其他化工原料收入分别为 36.51/1.78/13.75 亿元，YoY 分别为-0.29%/-40.70%/-26.57%；毛利率分别 为 13.38%/12.18%/17.61%，同比变化分别为-1.04/-8.10/-13.59pcts。尽管 公司染料销量实现稳健增长，但国内供给释放导致市场竞争加剧，染料价格 下滑，公司盈利水平同比下降。2023 年公司染料/助剂/其他销量分别为 17.51/2.87/89.98 万吨，YoY 分别为 10.94%/-29.64%/0.41%。公司 2023 年销售费用同比下降 51.17%，销售费用率为 0.60%，同比下降 0.49pcts； 财务费用同比上升 33.90%，财务费用率为-0.95%，同比上升 0.34pcts；管 理费用同比下降 1.27%，管理费用率为 7.81%，同比上升 0 ...