零售药店迎出清转折点、订单量持续环比改善，这家公司持续"新开+并购+加盟"门店数量扩张速度排名 第1，新店和次新店成熟后盈利水平有望进一步提升，另外在O2O、B2C和处方流转三引擎的策略支撑 下，新零售业务已成为新的增长驱动力。 益丰药房（603939）精要： ①2024年是零售药店出清的转折点，从Q3零售药店上市公司的新开和并购门店数量来看，新增门店速 度已显著下降，2024年7月-11月实体药店订单量持续环比改善； ②公司聚焦中南、华东、华北市场，通过"新开+并购+加盟"的方式在上述区域布局，截至2024Q3，公 司门店数量排名第3，2017年以来门店数量扩张速度排名第1，随着公司新店和次新店成熟，盈利水平 有望进一步提升； ③在O2O、B2C和处方流转三引擎的策略支撑下，依托公司区域聚焦战略，智能化供应链系统以及精细 化运营，公司新零售业务已成为新的增长驱动力； ④万联证券黄婧婧预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为15.67/17.45/20.01亿元，同比增长 10.99%/11.33%/14.68%，对应PE为19/17/15倍； ⑤风险提示：行业政策风险、市场竞争加剧的风险。 零 ...

这家高级别智驾方案提供商多条产品线明年陆续起量，公司物理区域控制器ZCU产品已量产配套小米汽 车，海外业务出货量持续增加。 调研要点： ①这家高级别智驾方案提供商多条产品线明年陆续起量，公司物理区域控制器ZCU产品已量产配套小米 汽车，海外业务出货量持续增加； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 经纬恒润于12月12日接待多家机构调研时表示，车身域控制器是公司集中发力的重点方向之一。物理 区域控制器ZCU产品除已量产配套小米外，新获得其他客户多个车型项目定点，预计明年量产；中央计 算平台CCP产品于本年中开始量产配套小鹏MONA，预计明年有明显增量；同时，公司分布式的控制器 也获得了较多新的客户车型项目定点，预计明年陆续起量。 公司的智驾产品涵盖低、中、高阶：L2一体机产品预计今年出货量仍保持高速增长；在中阶的高速 NOA方面，公司已量产了基于TDA4的产品，后续公司会量产基于Mobileye方案的产品；在高阶方面， 公司有EyeQ6以及辉羲的方案，其中，基于辉羲方案的城市NOA预计明年量产落地。 同时，公司底盘域控制器本年新增配套多 ...

作为细分领域的电子材料龙头企业，公司积极研发抢占中高端市场，当前产品受益于Al终端落地带来的 散热屏蔽性能要求提升，单机价值量有望增长，分析师上调明后年盈利预期。 世华科技（688093）精要： ①公司深耕中高端电子材料，受益于Al终端对散热屏蔽性能要求更高，公司单机价值量有望进一步提 升; ②公司电子功能材料目前逐步进入国际知名企业垄断的高端产品市场，主要应用在北美消费电子大客户 手机等产品内部，涵盖材料粘接、导热、导电、电磁屏蔽、耐候性等功能，受益于苹果AI终端落地； ③公司光学产线顺利投产，高端光学材料打破国外企业垄断实现进口替代，目前已在逐渐放量的过程 中； ④国泰君安证券舒迪上调其2025/2026年EPS为1.28/1.66元（前值为1.17/1.41元），考虑公司材料产 品壁垒较高，给予其2025年25XPE，上调其目标价至32元； 6风险提示：中美贸易摩擦的不确定性等。 电子材料细分龙头企业实现高端市场突破，受益于AI终端落地带来的散热屏蔽性能要求提升，分析师 上调明后年盈利预期 国泰君安证券舒迪最新跟踪覆盖受益于AI终端需求爆发的电子材料细分龙头世华科技。公司深耕中高端 电子材料，同时新投入 ...

①重磅！四川458亿大国企联袂500亿大基金，机构称国有资本改革将迎来新的战略机遇期，这家本地 公司智能SoC芯片已处于研发送样阶段，实控人为中国电子信息产业集团； ②火山引擎冬季FORCE原 动力大会的开发者论坛将于12月19日开启，分析师看好明年会成为国产AI软硬件从1到N的大年，这家 公司开始布局巨量引擎短视频相关的营销业务； ③海外映射：Quantum涨超65%，谷歌最新量子芯片 Willow掀起量子计算概念热潮。 【个股竞价和连板数据（新版）】 【市场主线】 周一市场全天震荡走低，创业板指领跌。盘面上，AI方向的铜缆高速连接概念股开盘走强，大消费股持 续爆发，零售、冰雪产业、养老等多个方向大涨，而机器人概念股展开调整，此外中百集团等多只高位 股尾盘炸板。指数层面，虽然深成指和创业板指的跌幅仍超过了1%，但上证指数暂时在20日线和30日 线找到了支撑，可能会有人说沪指有红利股的存在所以失真了，然而存在即合理，当这个影响已经从一 个参与者变成主导者，要么借势，要么顺势，就以上个月的那轮调整为例，指数的第一次止跌反弹正是 在18日上证指数触及30日线后开始的，而当时深成指和创业板指则在均线位置一点看不出承 ...

①海外重点硬件厂商业绩与指引屡超预期，AI硬件景气度持续验证，分析师看好国产厂商有望迎来更多 发展机遇； ②国内智能音频SoC芯片领域的领军企业，随着AI端侧应用的快速落地，AI眼镜/耳机等有 望带来全新市场增量。 【研选·大事件——读懂大市】 1、外汇局：稳步扩大金融市场制度型开放，支持中长期资本入市。 2、中美经济工作组举行第七次会议，中方就相关经贸问题阐明了立场。 3、李强主持召开国务院常务会议，研究推进足球振兴发展相关工作。 4、中央财办：明年要在增强消费能力、提升消费意愿上下功夫，通过多种方式推动居民收入稳定增 长。 5、国家统计局：11月社会消费品零售总额同比增长3.0%；11月规模以上工业增加值同比增长5.4%。 【研选·行业】 AI|海外重点硬件厂商业绩与指引屡超预期，AI硬件景气度持续验证，分析师看好国产厂商有望迎来更 多发展机遇 近期Broadcom、Marvell、Credo、Ciena等海外重点硬件厂商业绩与指引屡超预期，AI硬件景气度持 续验证。 Broadcom预计未来三年AI领域发展前景广阔，主要系（1）超大规模云厂商/互联网厂商皆已开始定制 自己的AIASIC/XPU，并通过开 ...

①华为+人形机器人+人工智能+多模态AI！这家公司成立人工智能与人形机器人研究院，人形机器人已 经发布第一代本体产品，和微软合作并已形成视觉AI行业领域模型；②首发经济+国企改革+数字经 济！这家公司获评2023年上海市首发经济引领性本土品牌；③低空经济+PCB+固态电池！公司签订超 50亿元采购合同。 【重点公告解读】 均普智能：2024年第四次临时股东大会决议 均普智能公告，股东大会召开的时间为2024年12月16日， 议案名称为《关于新增2024年度日常关联交 易预计的议案》审议结果为通过。 点评：公开资料显示，均普智能是一家全球化的智能制造装备供应商，主要从事成套定制化装配与检测 智能制造装备及数字化软件的研发、生产、销售和服务，为汽车工业、工业机电、消费品、医疗健康等 领域的全球知名制造商提供智能制造整体解决方案。均普智能主要产品或服务为汽车工业智能制造装 备、工业机电智能制造装备、消费品智能制造装备、医疗健康智能制造装备、工业4.0应用软件及数字 化服务。 均普智能5月9日在互动易上表示，公司的人形机器人可以进行独立行走和智能交互。此外，近期均普 智能已与国内知名人形机器人本体公司智元机器人签署战 ...

①红利迎来配置良机;②这个低估值细分行业首次进入"以旧换新"补贴名单，在此轮刺激中具备较大的 换新空间，随着消费政策持续出台，相关企业有望在明年展现业绩弹性；③今日全市场机构研报共发布 316篇，新劲刚评级得到上调，12家公司获得首度覆盖，其中敏芯股份等4股获新财富分析师深度覆 盖；④在个股机构关注度排行中，海格通信首次上榜，前五名依次为宁德时代>海格通信>中炬高新>国 网信通>湖北宜化。 | --- | --- | --- | |---------------------------|-------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

①刚刚！国常会研究推进足球振兴发展相关工作，机构看好体育产业投资机会，这家公司是首家控股欧 洲五大联赛俱乐部的A股上市公司； ②我国成功发射卫星互联网低轨卫星，行业已进入加速落地阶段， 这家公司生产了全球首颗支持北斗三号全信号体制的高精度基带处理ASIC芯片； ③这家公司的碳纤维 可以应用到体育休闲领域中，该领域也包括冰雪装备中的滑雪板、冰雪头盔、冰球杆等产品。 【大头条】 一、足球|刚刚！国常会研究推进足球振兴发展相关工作，机构看好体育产业投资机会，这家公司是首 家控股欧洲五大联赛俱乐部的A股上市公司 据媒体报道，今日召开的国务院常务会议研究推进足球振兴发展相关工作，指出要加大力度落实各项政 策举措，推动足球工作不断迈上新台阶。 点评：近年来，中国足球行业市场规模持续扩大，展现出强劲的增长势头。这一增长主要得益于政策扶 持、资本注入以及市场需求的不断扩大。江海证券发布研报称，此前体育总局、国家民委等7部门发布 的《关于体育促进铸牢中华民族共同体意识的指导意见》指出，鼓励、引导社会机构、"三大球"职业俱 乐部积极开展、参与支持民族地区"三大球"县域联赛、村镇联赛、学校联赛等，夯实民族地区"三大 球"普及与发展 ...

①前瞻布局算力芯片的网安"小而美"，公司具有国产算力芯片的优先采购权，并追加投资1亿元获优先 收购权，分析师认为当前估值具有较高性价比； ②业绩触底+改革加速，这家新能源车"老势力"今年密 集更换管理层、多方位变革持续推进，分析师上调未来两年盈利预测并看好公司应享受更高估值。 公司盈利预测及估值 《风口研报》 今日导读 1、安博通（688168）：①网络安全市场预计将呈现持续稳健增长的趋势，公司深耕网安行业，为华 为、新华三等优质客户提供核心技术与服务，近年来来业绩快速增长，毛利率也维持在60%-70%的高 区间，同时布局算力芯片；②9月，公司与江原科技达成全面战略合作，将在国产算力芯片领域优先采 购，并拟对其战略投资1亿元，在一定条件下拥有优先收购权；③中泰证券苏仪看好公司前瞻布局"安全 +Al"战略，预计2024-26年实现归母净利润0.11/0.16/0.23亿元，同比增长-9%/49%/44%，对应PS估值 为5.5/4.5/3.7倍，具有较高性价比；④风险因素：产品落地不及预期、技术落地不及预期。 2、上汽集团（600104）：①合资品牌在行业新能源转型浪潮中步伐相对较慢，公司前三季度上汽集团 扣非 ...

这家芯片封测服务商全部产品均为中高端先进封装形式，已形成"Bumping+CP+FC+FT"一站式交付能 力，成为国内众多SoC类客户的第一供应商。 调研要点： ①这家芯片封测服务商全部产品均为中高端先进封装形式，已形成"Bumping+CP+FC+FT"一站式交付 能力，成为国内众多SoC类客户的第一供应商； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 甬矽电子12月接待机构调研时表示，公司从成立之初即聚焦集成电路封测业务中的先进封装领域，车 间洁净等级、生产设备、产线布局、工艺路线、技术研发、业务团队、客户导入均以先进封装业务为导 向，公司全部产品均为QFN、LGA、BGA、FlipChip、Bumping、WLCSP等中高端先进封装形式，并在 系统级封装（SiP）、高密度细间距凸点倒装产品（FC类产品）、大尺寸/细间距扁平无引脚封装产品 （QFN/DFN）、晶圆级封装产品（Bumping/WLP）等先进封装领域具有较为突出的工艺优势和技术先 进性。 从营收角度，AIoT是公司营收占比最高的领域，接近60%，PA、安防均占比约15%，运算 ...