重点建设项目进入投、达产阶段，新建项目稳步推进。合金材料方面，3万吨特殊合金电子材料带材扩 产项目按计划有序推进；2 万吨特殊合金电子材料线材扩产项目已按优化计划实施，预计2025 年6 月投 产。光伏组件方面，博威尔特（越南海阳）年产3GW TOPCon 电池片项目进入试产阶段，重点推进欧 洲、印度市场的开发；博威尔特（美国北卡）年产2GWTOPCon 组件项目已全线贯通，预计4 月投产， 2GW TOPCon 电池片项目预计2026 年投产。拟规划增加1GW TOPCon 组件项目，预计2025 年8 月开始 试产。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年实现归母净利润分别为15.38/18.05/20.88 亿元，EPS 分别为 1.90/2.23/2.57 元，PE 分别为9.08/7.74/6.69 倍。首次覆盖，给予"推荐"评级。 风险提示：海外政策风险；经济波动风险；市场竞争加剧风险 事件：公司发布2024 年年报。2024 年，公司营业收入约186.55 亿元，同比+5.06%；归母净利润13.54 亿元，同比+20.47%；扣非归母净利润约13.25 亿元，同比+16.26%。 合金材 ...

博威合金（601137.SH）2024 年年报点评 铜合金业绩高速增长，期待美国光伏产能投产 2025 年 04 月 16 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报。1）业绩：2024 年公司实现营收 186.6 亿 元，同比+5.1%，归母净利 13.5 亿元，同比+20.5%，扣非归母净利 13.3 亿元， 同比+16.3%；单季度看，24Q4 实现营收 40.7 亿元，同比-22.3%，环比-28.9%， 归母净利 2.6 亿元，同比-23.1%，环比-44.3%，扣非归母净利 2.7 亿元，同比- 22.7%，环比-40.9%，Q4 业绩环比下滑主要受减值拖累；2）分红：2024 年拟 每 10 股派发现金股利 5.01 元（含税），合计现金分红 4.1 亿元，分红率 30.0%。 ➢ 铜合金：高端产品产能释放，业绩贡献高速增长。1）量：24 年铜合金销量 24.1 万吨，同比+22.2%，带材、棒材、线材、精密细丝销量均实现同比增长， 其中带材销量 7.0 万吨，同比+42.2%，增幅最为明显，主要由于 5 万吨带材项 目爬坡，截至 24 年底月度产能利用率已超过 90%；2）利：24 年铜合金实现 ...

博威合金（601137.SH）2024 年年报点评 铜合金业绩高速增长，期待美国光伏产能投产 2025 年 04 月 16 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报。1）业绩：2024 年公司实现营收 186.6 亿 元，同比+5.1%，归母净利 13.5 亿元，同比+20.5%，扣非归母净利 13.3 亿元， 同比+16.3%；单季度看，24Q4 实现营收 40.7 亿元，同比-22.3%，环比-28.9%， 归母净利 2.6 亿元，同比-23.1%，环比-44.3%，扣非归母净利 2.7 亿元，同比- 22.7%，环比-40.9%，Q4 业绩环比下滑主要受减值拖累；2）分红：2024 年拟 每 10 股派发现金股利 5.01 元（含税），合计现金分红 4.1 亿元，分红率 30.0%。 ➢ 铜合金：高端产品产能释放，业绩贡献高速增长。1）量：24 年铜合金销量 24.1 万吨，同比+22.2%，带材、棒材、线材、精密细丝销量均实现同比增长， 其中带材销量 7.0 万吨，同比+42.2%，增幅最为明显，主要由于 5 万吨带材项 目爬坡，截至 24 年底月度产能利用率已超过 90%；2）利：24 年铜合金实现 ...

博威合金 20250415 摘要 • 半导体芯片国产化加速为公司芯片封装材料带来增长机会，通过数字化研 发提升竞争力，加强知识产权保护。美国本土制造业回流导致电力需求强 劲，光伏产业链薄弱，组件价格预计上涨，公司美国北卡组件项目将提升 盈利能力。 • 双网关税对新材料板块出口美国业务影响较大，但新能源汽车、半导体等 领域发展稳定，消费电子市场平稳，总体影响有限。一季度材料板块同比 增长约 25%，新能源业务增长 50%，预计 2025 年增速良好。 • 公司 2025 年光伏组件目标为 2.8GW，重点在美国本土市场，越南生产基 地面向欧洲和印度市场。Q4 财务费用因汇率变动下降，光伏业务受益于 原材料价格下降和汇率损益增长。公司对未来成长性持乐观态度，承诺实 现业绩目标。 70,011 吨，精密细丝销量 34,301 吨。2024 年每吨净利 1,811 元，同比增加 26.53%，显示出公司研发驱动的核心竞争力持续增强。 分板块来看： • 博威合金 2024 年实现营收 45.45 亿元，净利润 13.54 亿元，其中新材料 业务净利润 4.36 亿元，新能源业务净利润 9.18 亿元。新材料累计销量 2 ...

证券研究报告 | 2025年04月15日 公司 2024 年营收同比增长 5.06%，归母净利润同比增长 20.47%。公司 2024 年实现营收 186.55 亿元，+5.06%；实现归母净利润 13.54 亿元，+20.47%， 自 2022 年开始连续三年正增长。四季度单季实现营收 40.66 亿元，同比 -22.27%，环比-28.87%；实现归母净利润 2.56 亿元，同比-23.10%，环比 -44.34%。单四季度归母净利润同比环比均有下滑，主要由于计提了 5.11 亿 元资产减值：1）越南基地 2.2GW PERC 产线全部计提了资产减值，合计 1.64 亿元；2）存货跌价损失 3.47 亿元。分红方面，公司计划按每 10 股 5.01 元 向全体股东派发现金股利，按目前已发行股本总数计算，派息总额约为 3.06 亿元，占公司 2024 年归母净利润的 30.02%。 铜合金销量提升 22%，净利润提升 55%。2024 年公司实现铜合金产品销量合 计 24.1 万吨（+22.2%），其中棒材 10.5 万吨（+18.9%），线材3.1 万吨（+3.8%）， 带材 7.0 万吨（+42.2%） ...

证券研究报告 | 2025年04月15日 博威合金（601137.SH） 优于大市 新材料产品结构优化，新能源前瞻布局美国产能 公司 2024 年营收同比增长 5.06%，归母净利润同比增长 20.47%。公司 2024 年实现营收 186.55 亿元，+5.06%；实现归母净利润 13.54 亿元，+20.47%， 自 2022 年开始连续三年正增长。四季度单季实现营收 40.66 亿元，同比 -22.27%，环比-28.87%；实现归母净利润 2.56 亿元，同比-23.10%，环比 -44.34%。单四季度归母净利润同比环比均有下滑，主要由于计提了 5.11 亿 元资产减值：1）越南基地 2.2GW PERC 产线全部计提了资产减值，合计 1.64 亿元；2）存货跌价损失 3.47 亿元。分红方面，公司计划按每 10 股 5.01 元 向全体股东派发现金股利，按目前已发行股本总数计算，派息总额约为 3.06 亿元，占公司 2024 年归母净利润的 30.02%。 铜合金销量提升 22%，净利润提升 55%。2024 年公司实现铜合金产品销量合 计 24.1 万吨（+22.2%），其中棒材 10.5 万吨 ...

4月14日博威合金发布2024年度分配预案，拟10派5.01元（含税），预计派现金额合计为4.06亿元。派现 额占净利润比例为30.02%，以该股2024年度成交均价计算，股息率为2.90%。这是公司上市以来，累计 第15次派现。 公司上市以来历次分配方案一览 | 日期 | 分配方案 | 派现金额合计（亿元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | | 2024.12.31 | 10派5.01元（含税） | 4.06 | 2.90 | | 2023.12.31 | 10派4.5元（含税） | 3.51 | 2.84 | | 2022.12.31 | 10派2.1元（含税） | 1.66 | 1.28 | | 2021.12.31 | 10派1.2元（含税） | 0.95 | 0.79 | | 2020.12.31 | 10派1.7元（含税） | 1.34 | 1.27 | | 2019.12.31 | 10派2元（含税） | 1.34 | 1.97 | | 2018.12.31 | 10派0.8元（含税） | 0.49 | 0.89 | | 2017.12.31 | 10派1 ...

| 证券代码：601137 | 证券简称：博威合金 | 公告编号：临 | 2025-047 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113069 | 债券简称：博 转债 23 | | | 宁波博威合金材料股份有限公司 关于实施注销公司回购专用证券账户股份暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 主要内容提示： 宁波博威合金材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 9 日召 开第六届董事会第八次会议和第六届监事会第八次会议，于 2025 年 2 月 27 日召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于注销公司回购专用证券账户股份 的议案》，同意公司对回购专用证券账户中持有的 1,334,000 股库存股进行注销。 本次注销完成后，公司总股本将由 812,400,418 股变更为 811,066,418 股。 股份注销日期：2025 年 4 月 15 日 一、股份回购情况 公司于 2021 年 2 月 8 日召开第四届董事会第二十七次会议，审议通过了 ...

| 证券代码：601137 | 证券简称：博威合金 | | 公告编号：临 | 2025-046 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113069 | 债券简称：博 23 | 转债 | | | 宁波博威合金材料股份有限公司 关于 2023 年股票期权与限制性股票激励计划 之股票期权限制行权的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上市公司股权激励管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指南 第 2 号-业务办理》（第八号-股权激励计划股票期权自主行权）《博威合金 2023 年 股票期权与限制性股票激励计划（草案）》及中国证券登记结算有限责任公司上海 分公司关于股票期权自主行权的相关规定，并结合宁波博威合金材料股份有限公司 （以下简称"公司"）2025 年第一季度报告披露计划，现对公司 2023 年股票期权与 限制性股票激励计划处于自主行权期的股票期权自主行权时间进行限制，具体情况 如下： 一、公司 2023 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予股票期权第 ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是博威 合金董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 内部控制审计报告 天健审〔2025〕4379 号 宁波博威合金材料股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了宁波博威合金材料股份有限公司（以下简称博威合金）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 第 1 页 共 2 页 和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制 ...