X @郭明錤 (Ming-Chi Kuo)

Apple上週法說 (Q1 2026) 資訊量豐富，以下從記憶體角度整理重點：法說會議記錄：https://t.co/R2cjXyjBym1. Apple硬體供應鏈的兩大不確定性為先進製程與記憶體；前者屬「供應限制」 （supply constraint），後者為「成本壓力」 （cost pressure）。2. Apple的說法與我在法說前的分析一致 (見下面引用)：記憶體報價顯著上漲，但能得到供應保障。3. AI記憶體投資人可相對忽略Apple的觀點，非AI記憶體投資人則需關注，因長期來看，非AI記憶體市場達到供需平衡的效率應該高於AI記憶體市場。4. 若Apple在上週法說中定義記憶體是「供應限制」，而非「成本壓力」，應有利於非AI記憶體股，這是部分短線/樂觀投資人想要看到的結果。很巧的是，Apple法說後不同市場的非AI記憶體股價同時出現修正，而在近期非AI記憶體股價修正相關討論中，較少看到從Apple法說/需求面來解讀的觀點。5. 考量到Apple具備絕強的議價力，且iPhone的DRAM與NAND Flash用量均約佔手機記憶體市場的20–25%，故較不適合單憑Apple的觀點解讀非AI／手機記憶 ...