【2024年年报点评/伯特利】新产品放量与海外拓展齐驱，业绩超预期

| 投资要点 | | --- | 公告要点： 公司公布2024年年报，业绩超我们预期。2024年全年公司营业收入99.37亿元，同比+33.0%， 归母净利润12.09亿元，同比+35.6%，扣非归母净利润11.13亿元，同比+30.2%。其中2024Q4公 司 实 现 营 收 33.58 亿 元 ， 同 环 比 +41.8%/+28.8%； 实 现 归 母 净 利 润 4.31 亿 元 ， 同 环 比 +45.3%/+34.4%；实现扣非归母净利润4.04亿元，同环比+28.9%/+40.6%。 重点客户需求放量，线控制动及轻量化产品快速增长： 公司核心客户奇瑞汽车/吉利汽车2024年产量同比+38%/+30%，驱动公司业绩增长。分子公司 看，24年伯特利电子收入14.7亿元，同比+47%，威海伯特利收入18.7亿，同比+37%。 墨西哥产值提升压制整体毛利率，线控制动及机械转向业务盈利中枢提升： 2024年毛利率21.14%，同比-1.4pct，主要为墨西哥工厂尚处于爬坡期所致。分子公司：24年伯 特利电子净利率11%，同比+5.4pct，线控制动盈利提升明显；威海伯特利净利率13%，同 比-4.5pct ...