【2024年年报点评/松原安全】2024Q4经营整体稳健，自主被动安全龙头持续成长

| 投资要点 | | --- | 期间费用方面，公司2024Q4单季度期间费用率为9.77%，环比下降2.40个百分点；其中，销售/ 管理/研发/财务费用率分别为1.49%/3.06%/4.36%/0.86%，环比分别-0.40/-0.93/-0.91/-0.16个百分 点，公司2024Q4期间费用率环比明显下降主要系公司2024Q4收入环比大幅增长带来的规模效 应所致。 减值损失方面，公司2024Q4计提信用减值损失0.35亿元，预计主要系公司对部分客户应收账款 计提减值所致 未经许可，不得转载或者引用。 计提减值所致。 归母净利润方面，公司2024Q4单季度实现归母净利润0.70亿元，环比增长3.37%；对应归母净 利润10.54%，环比下降2.76个百分点。 2024Q4营收同环比大幅增长，减值损失短期拖累业绩 ： 营收端，公司2024Q4单季度实现营业收入6.61亿元，同比增长41.93%，环比增长30.41%。从主 要下游2024Q4表现来看：奇瑞批发82.68万辆，环比增长31.09%；吉利批发68.69万辆，环比增 长28.63%；上汽通用五菱批发50.01万辆，环比增长85.22%；长城批发3 ...