豪能股份 | 2025Q1：业绩超预期 机器人业务加速突破【民生汽车 崔琰团队】

01 事件概述 利润端： 2025Q1 归母净利润 1.04 亿元，同比+30.42%，环比+32.61%，扣非归母净利润 1.03 亿元，同比+27.46%，环比+23.54%。2025Q1 毛利率为 32.15%，同比-2.11pct，环比-1.44pct。收入增长、毛利增加及处置长期股权投资投资收益增加，驱动公司归母净利润大幅增长。 费 用 端 ： 2025Q1 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 0.78%/5.36%/5.27%/2.49% ， 同 比 分 别 +0.13/-0.04/-0.95/-1.69pct ， 环 比 分 别 +1.49/-3.13/-0.38/-0.30pct。公司持续推进降本增效，费用端整体有所下降，销售费用率环比提升明显系 2024 年报会计准则变更所致，部分项目由销售费用调 整至营业成本。 ► 差速器快速放量 航空零部件业务不断发力 ► 业绩超预期 盈利能力持续优化 收入端： 2025Q1 营收 6.19 亿元，同比+13.40%，环比-7.80%。公司同步器、差速器在手订单充足，支撑营收稳健增长； 差速器业务： 2024 年，差速器实 ...