伯克希尔60年：详解巴菲特投资三阶段背后的商业逻辑︱巴菲特股东会前瞻

作者/舒泰峰 现年94岁的巴菲特再一次"封神"。北京时间2月22日9点，伯克希尔哈撒韦官网公布了2024年年度 报告，以及一份沃伦·巴菲特每年亲自撰写的致股东信，其中披露，到2024 年底，巴菲特手中的现 金再次创纪录地达到3342亿美元，高于第三季度末的3252亿美元。 除了经营性现金流的贡献之外，现金的主要源头还来自2024年伯克希尔将流通股持仓从年初的3540 亿美元降至年末的2720亿美元，减持的标的包括巴菲特的"心头好"——苹果公司。2024年全年， 伯克希尔累计减持苹果近67%，从9.05亿股降至3亿股。大幅减持之后，截止2024年第四季度，苹 果仍以28%的权重稳居巴菲特第一大持仓。 世人通常刻板地把巴菲特的投资策略等同于买入并长期持有，其实这是对巴菲特的严重误读，尽管巴 菲特的一些经典持仓的确持有时间可长达数十年，比如喜诗糖果、可口可乐、华盛顿邮报、富国银行 等，但这只是其中的一部分，巴菲特的适时而动、灵活机变同样精彩绝伦。 经过这次仓位减持，目前巴菲特的股票仓位大致在50%左右，同时掌握着一半的现金和现金等价 物，等待机会成熟时抄底市场，可以预见巴菲特的财富神话还将续写浓墨重彩的一笔。 除了 ...