双环传动系列八–财报点评：新能源和智能执行机构业务放量，一季度净利润同比增长25%【国信汽车】

双环传动系列 车中旭霞 深度研究报告： 《双环传动（002472.SZ）：以车端与机器人业务为核，打造精密齿轮平台型供应体系》 ——2023-08-11 跟踪点评报告： 2025年一季度净利润同比增长25% 双环传动2024年营收87.8亿元，同比+8.8%，归母净利润10.2亿元，同比+25.4%，扣非净利润10.0亿元，同比+24.6%，单Q4实现营收20.4亿元，同比-7.4%，环比-15.8%，归母净 利润2.9亿元，同比+26.0%，环比+7.9%，扣非净利润2.9亿元，同比+14.7%，环比+12.7%；25Q1双环实现营收20.7亿元，同比-0.5%，环比+1.3%（主营业务收入同比 +12.5%），归母净利润2.8亿元，同比+24.7%；扣非净利润2.7亿元，同比+28.3%，得益于新能源齿轮业务和智能执行机构业务的持续放量，以及降本增量的推进，公司业绩稳 定增长。 降本增效推进下费用管控效果良好，盈利能力同环比提升 费用层面，25Q1双环传动销售/管理/研发费用率分别为1.0%/3.8%/5.4%，同比分别+0.1/+0.1/+0.6pct，环比分别-0.1/-1.8/-1.1pct，整体来 ...