AI 猛投、关税搅局，亚马逊重进 “下蹲期”？

以下文章来源于海豚投研 ，作者海豚君 来源 | 海豚投研 5 月 2 日早美股盘后，亚马逊公布了 2024 年 1 季度财报，当季业绩中规中矩，同样属于在过于保守预期下，反而显得不错的表现。但业绩主要 雷在公司对下季度的利润指引偏低，暗指利润率将环比下降。具体来看： 1、AWS 没有提速，利润则大超预期：本季 AWS 的营收同比增速为 16.9%，相比上季放缓约整整 2pct ，也比卖方预期的 17.3% 要低，并不如 昨天的 Azure 有超预期强劲的表现。 不过业绩前，市场对 AWS 的预期并不高。横向对比 3 大云计算巨头，除了 Azure 外， GCP 和 AWS 的增速都呈放缓趋势的。 且即便是 Azure，加速增加的主要原因也是 AI 业务的贡献，传统非 AI 业务的贡献增速同样是略微放缓的。从这个角度， 企业在传统非 AI 需求上的支出 确实是有走弱的迹象的。 因此 AWS 平平的表现也可以说是预期之内。 根据一些调研，A WS 似乎在获取高性能 GPU 以及新数据中心/算力的供给上，相比 Azure 有更明显的瓶颈 ，因此限制了 AI 需求的释放（而传 统需求又不好），这或许是 AWS 增长未 ...