【上汽集团（600104.SH）】1Q25利润环比改善，重组+对外合作推动自主品牌新发展——2024年报及25年一季报业绩点评

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 报告摘要 2024业绩承压，1Q25利润环比改善 2024年公司营业收入同比-15.4%至6,140.7亿元，归母净利润同比-88.2%至16.7亿元，扣非后归母净利润同 比转亏至-54.1亿元（vs. 2023年扣非后归母净利润100.4亿元），毛利率同比-0.8pcts至9.4%。1Q25公司营 业收入同比-0.9%/环比-29.2%至1,376.8亿元，归母净利润同比+11.4%/环比转正至30.2亿元，扣非后归母净 利润同比+34.4%/环比转正至28.5亿元，毛利率同比-0.7pcts/环比-2.3pcts至8.1%。2024年公司业绩承压主 要受累于整车销量下滑+上汽通用亏损，此外MG印度股权转让及增资扩股导致非经常性损益同比大幅增 加；1Q25利润环比改善主要受益于整车产销回升（1Q25上汽整车批售销量同比+13.3%至94.5万辆）。 合资仍面临转型困境，通用五菱成绩亮眼 2024年对联营与合营企业的投资收益为-13.3亿元（vs. 2023年对联营与合营企业的投资收益为107.2亿 元），1Q25对联营与合营企业的投资收益同比-30.1%/环比转正至 ...