【招商电子】安森美25Q1跟踪报告：25Q2营收指引环比基本持平，价格和毛利率环比持续下降

安森美近日发布2025Q1季报，25Q1营收为14.46亿美元，同比-22%/环比-16%；毛利率为 40%，同比-5.9pcts/环比-5.3pct。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、25Q1营收接近指引上限，DOI及渠道库存均环比增长。 25Q1营收14.46亿美元，同比-22%/环比-16%，接近指引上限，毛利率40%，同比-5.9pcts/环 比-5.3pcts，位于指引中值，产能利用率60%/环比+1pct，DOI 219天/环比+3天，渠道库存10.1 周（24Q4为9.6周）。 2、三大业务部门同环比均下滑，工业订单表现强劲。 1）分部门： 25Q1电源方案部（PSG）营收6.45亿美元，同比-26%/环比-20%；模拟与混合信 号部（AMG）营收5.66亿美元，同比-19%/环比-7%；智能感知部（ISG）营收2.34亿美元，同 比-20%/环比-23%。 2）分下游： 25Q1汽车营收7.62亿美元，同比-25%/环比-26%，主要系 欧洲市场疲软及中国春节影响，当前在中国市场取得大量新能源汽车订单，中国以外新能源汽车市 场尚未复苏；工业收入4亿美元，同比-16%/环比-4 ...