特斯拉： 正在崛起的能源巨头

作 者 | Louis Stevens 编译 | 华尔街大事件 毫无疑问，2025 年第一季度对特斯拉（NASDAQ：TSLA）是一个艰难的季度。 特斯拉电动汽车交付量同比下降13%，伴随而来的是汽车收入下降20%，公司整体营业利润率 进一步下降。 但是，尽管本季度和 2024 年对特斯拉来说都是艰难的，特斯拉依旧有利好的一面。 首先，电动汽车年总销量仍有很长的增长空间，即使市场份额较低，随着时间的推移，这种总 体增长也应该会拉动特斯拉的年汽车销量，尽管增幅很小（相对于过去几年的预期而言）。 特斯拉在其最重要的市场也遭遇了市场份额的损失。 一个有吸引力的模式是，一家较为成熟的公司经营着一条持久且盈利的业务线；在此基础上， 它又拓展了新的、令人兴奋的、快速增长的业务，这些业务可以促进盈利增长，并随着时间的 推移拉高股价。 过去十年来，苹果公司就是这样一个非常著名的例子。 此外， 2025年第一季度交付量 大幅下滑，其中一个主要原因是Model Y的更新换代，而更新 换代恰逢工厂改造。实际上，Model Y的生产在2025年第一季度停产了数周。 正如我之前提到的，在第一季度，我们推出了过去两年来最畅销的车型，并在 ...