国泰海通｜农业：展望宠物618，关注国内品牌布局

据饲料工业协会数据显示， 2025 年 4 月，全国工业饲料产量 2753 万吨，环比增长 4.2% ，同比增长 9.0% ；其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长 9.1% 、 6.5% 、 9.7% 。我们认 为，随着生猪存栏恢复，肉禽养殖存栏持续高位，水产品养殖积极性高，预计饲料行业在 2025 年产量同 比恢复。此外，主要饲料企业积极出海布局，我们预计海外饲料的布局将带来饲料销量和吨利润双重推 动。关注国内饲料行业恢复和相关公司海外饲料业务拓展，关注龙头公司优势凸显。 种植：关注黄淮海旱情，把握粮价景气机遇。 近期黄淮海区域出现旱情， 5 月 12 日河南召开新闻发布会，受前期持续温高雨少影响， 4 月以来河南 气象干旱发展迅速， 40% 的县（市）出现重度以上气象干旱，豫西、豫中和豫北的大部存在重度以上气 象干旱，或影响小麦正常灌浆。 报告导读： 宠物：展望618，关注国内品牌布局。饲料：饲料产量高增长，后周期持续 复苏。种植：关注黄淮海旱情，把握粮价景气机遇。 宠物：展望 618 ，关注国内品牌布局。 根据 4 月抖音平台宠物食品销售数据，国产头部品牌表现优秀，其中猫主粮销售额领域乖 ...