【申万宏源策略】2024年主动基金产品全部持股的行业偏离度分析：显著低配金融和红利资产

我们强调体系性、实战性 事件： 2025年5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。吴清主席总结公募 基金改革的要点是"四个突出"， 其中两项涉及业绩基准： 一是突出强化与投资者的利益绑 定， 把业绩是否跑赢基准 、投资者盈亏情况等指标纳入基金公司和基金经理考核。二是突出 增强基金投资行为稳定性， 清晰业绩比较基准 ，避免风格漂移，三年以上考核权重不低于 80%。 分析样本： 2024年度主动型公募基金产品（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）总计4403 只，基金净值规模约2.88万亿元，以2024年年报的全部持股作为分析对象。 1．70%产品以沪深300、中证800和中证500三大宽基为业绩基准，约18%的产品基准为行业指 数。 根据2024年年报披露统计，4403只主动权益基金样本中，接近70%的主动权益产品业绩基准为 沪深300、中证800和中证500三大主流宽基指数，从产品规模来看比例也接近70%。此外，行业 指数中，医药、消费、新兴、能源为基准的产品数量占比均在3%左右，其次是先进制造 （2%）、周期（0.7%）和金融地产（0.3%）。因此将所有产品与各自业绩基准的行业配置进 行比较 ...