全球现制饮品行业以终端零售额计的市场规模由2018年的5,989亿美元增长至2023年的7,791亿美元，复 合增长率5.4%。预计2023年至2028年的复合增长率达到7.2%，2028年的市场规模将达11,039亿美元。现 制饮品占全球饮料市场的百分比从2018年的43.7%上升至2023年的45.7%，预计2028年占比进一步上升 至48.0%，受益于消费者的健康意识与个性化需求提高、品牌创新迭代、社交媒体的传播赋能、以及数 字化带来的便捷体验提升。 中国和东南亚是全球现制饮品行业增长的重要区域 2023年至2028年行业的3,248亿美元规模增量中，中国、欧盟及英国、美国、东南亚、日本、其他市场 预计分别贡献917亿美元、857亿美元，538亿美元，294亿美元，106亿美元，536亿美元。中国和东南亚 的现制饮品行业规模的复合增长率分别为17.6%和19.8%，远高于全球平均的7.2%，主要由于现制饮品 的消费习惯相比发达国家有较大提升空间。2023年，中国和东南亚的人均现制饮品消费量分别为每年22 杯和16杯，远低于美国、欧盟及英国超过300杯的消费量，同样低于日本172杯的消费量。随着经济发展 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年5月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 申萬宏源集團股份有限公司 呈交日期: 2025年6月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06806 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,504,000,000 | RMB | 1 | RMB | | 2,504,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,504,000,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,504,000,000 | | 2. 股份分類 | 普通股 ...

申万宏源集团股份有限公司的主营业务是企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理。公司的主 要产品是股权融资、债权融资、财务顾问、股权投资、债权投资、其他投资、证券经纪业务、期货经纪 业务、融资融券业务、股票质押式融资业务、金融产品销售业务、主经纪商业务、研究咨询业务、自营 交易业务、资产管理业务、公募基金管理业务、私募基金管理业务。申万期货凭借在合规经营、创新协 同发展、服务实体经济等方面的良好表现，连续第五年在证监会分类监管评级中获得A类AA级最高评 级，并获得各交易所和相关专业机构颁发的"优秀会员金奖"、"最佳期货公司"等30余项荣誉，品牌影响 力持续提升。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入54.79亿元，同比-3.54%；净利润19.77亿元，同 比42.50%。 6月3日，申万宏源今日收盘4.79元，上涨1.27%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的 比值）达到20.68倍，创13天以来新低，总市值1199.41亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的证券行业市盈率平均26.16倍，行业中值23.99倍，申万宏源排名第 18位。 截至2025年一季报，共有41家机构 ...

申万宏源发布研报称，中国电商市场经过20多年高速发展，正从增量为主转向存量与增量并重的成熟阶 段。2024年实物商品网上零售额达13.1万亿元，增速放缓至6.5%；网络购物用户规模9.74亿人，渗透率 已达87.9%。直播电商三大关键指标（交易规模、用户规模、消费增速）均逐年下降，行业竞争加剧倒 逼企业重回线下布局。在线下渠道日益受到重视的背景下，头部国货品牌已经进行差异化线下布局。 申万宏源主要观点如下： 美国线下购买习惯根深蒂固，网购物流成本高导致线上发展受阻。日本消费者理性审慎，倾向于先试后 买，确保商品符合需求和期望，线下布局的品牌能为其提供亲切感和信任感，实体店提供的直观体验和 服务保障尤为重要。便利性和体验性作为线下渠道的强项，将持续支撑线下美妆行业的蓬勃发展。中国 线下美妆市场结构具备升级空间。中国美妆销售渠道包括超市、美妆专卖店、百货公司、健康和个人护 理店以及药妆店等。百货商店市占率从2018年的38.2%下降至2023年的27.2%，仍是核心零售渠道。美 妆专卖店和健康与个人护理店的市场份额稳定在7%左右，呈现轻微下降趋势。尽管中国美妆市场在超 市有所布局，但这一渠道的发展较为缓慢，总体市 ...

本期投资提示： （一）禾赛科技：一季度交付量近20 万台，同比高增231%。禾赛科技公布2025 年第一季度财务数据， 数据显示第一季度实现营收5.3 亿元，同比增长46.3%。2025 年第一季度，禾赛激光雷达总交付量为 19.58 万台，同比增长231.3%。其中，ADAS 产品交付量为14.61 万台同比增长178.5%。机器人领域交 付量增长迅猛，在Robotaxi 领域和消费级机器人领域均加速市场渗透进程。在Robotaxi 市场，禾赛作为 百度ApolloGo、滴滴自动驾驶、小马智行和文远知行等头部Robotaxi 企业下一代车队的主激光雷达供应 商。在消费级机器人市场，公司将交付30 万颗JT 系列激光雷达加速渗透。 控制器板块此前超跌较为显著，且基本面边际向好显著，有望实现业绩修复和估值修复双击。就控制器 板块代表公司和而泰和拓邦股份来看，2025Q1 业绩已呈现修复态势，可乐观展望后续季度业绩表现。 复盘历史十年控制器板块代表公司和而泰和拓邦股份股价表现，我们认为： （1）控制器板块股价表现对业绩敏感度较高，业绩对原材料价格变动敏感度高。在18年、 21-23 年期 间，控制器部分原材料（包 ...

21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道 21世纪经济报道记者获悉，近期，上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称"申万宏源研究"）迎来 新的人事任命，周海晨不再兼任申万宏源研究总经理，王胜接任总经理一职，全面负责经营管理工作。 同时，申万宏源证券（000166.SZ）执行委员会委员周海晨分管研究业务和机构业务，并兼任申万宏源 研究党委书记、董事长。 据21世纪经济报道此前报道，早在4月末，王胜的研究所所长任职已在申万宏源内部公示，如今或为正 式官宣。 较为特殊的是，券业研究所都是"所长"，申万宏源研究却拥有"总经理"的称呼。对此，王胜在接受21世 纪经济报道采访时表示，申万宏源研究是申万宏源证券控股的独立子公司，这样业内独特的法人架构体 现了申万宏源证券历任领导对投研能力建设一以贯之的重视和支持。 记者注意到，卖方研究业务这两年面临的挑战不小，申万宏源研究反而逆势扩张，引进了不少领军人 物。眼下，正值申万宏源创业四十周年、合并十周年，王胜履新、周海晨分管业务划分等一系列管理层 调整，或为这家券商的研究所业务走向埋下了伏笔。 十六载老将，新任研究所掌门人 申万宏源研究所诞生于1992年10月16日，至今已拥有3 ...

每经记者｜王砚丹 每经编辑｜叶峰 近期，上海申银万国证券研究所有限公司（下简称"申万宏源研究"）迎来新的人事任命，周海晨不再兼 任申万宏源研究总经理，王胜接任总经理一职，全面负责经营管理工作。 申万宏源证券执行委员会委员周海晨分管研究业务和机构业务，并兼任申万宏源研究党委书记、董事 长。 作为80后少壮派，王胜在申万宏源研究耕耘多年。在本次出任总经理后首次接受媒体采访时，王胜表 示，中国资本市场可能进入ROE回报提升、龙头品牌影响力日益突出的时代，也将证明GDP增速哪怕回 落到中高速增长，也能迎来长牛。而谈及申万宏源研究未来打法，王胜表示，正在探索更具柔性、更加 敏捷的组织架构，以更好地赋能分析师。同时他还透露，未来申万宏源研究体系建设的重点可能将落在 智能投研上。 谈对市场的看法：中国资本市场终将迎来长牛 资料显示，王胜从2009年毕业即入职申万宏源，在2011年6月正式成为在中证协注册的分析师。16年时 间，王胜一直在申万宏源从事研究工作，本次履新前的职务是申万宏源研究所副总经理、首席策略分析 师。 作为新出任申万宏源研究的总经理，王胜谈了他对金融市场和中国股市的最新研判。 他指出，百年未有之大变局徐徐展 ...

记者获悉，5月30日下午，上海申银万国证券研究所有限公司正式迎来人事变动，周海晨不再兼任申万 宏源（000166）研究总经理，王胜接任总经理一职，全面负责经营管理工作。申万宏源证券（000562） 执行委员会委员周海晨分管研究业务和机构业务，并兼任申万宏源研究党委书记、董事长。(第一财经) ...

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于维峰电子（广东）股份有限公司 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"申万宏源承销保荐"或"保 荐人"）作为维峰电子（广东）股份有限公司（以下简称"维峰电子"、"公司"） 首次公开发行股票并在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关 规定，对维峰电子 2025 年度日常关联交易预计事项进行了审慎核查，核查意见 如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 维峰电子于 2025 年 5 月 30 日召开第二届董事会第十八次会议和第二届监 事会第十四次会议，审议通过了《关于 2025 年度日常关联交易预计的议案》， 关联董事李文化先生、李睿鑫先生回避表决。该议案于 2025 年 5 月 29 日经公司 第二届董事会第二次独立董事专门会议审议通过。 根据公司日常经营发展需要，预计 2025 年度与关联方东莞维峰互连技术有 限公司（以下简称"维峰互连"）发生日常关联交易总额不超过 912.00 万元。 根 ...

王胜任申万宏源研究所总经理 着力开拓智能研究 金十数据5月30日讯，申万宏源研究正式发布新的人事任命，周海晨不再兼任申万宏源研究总经理，王 胜接任总经理一职，全面负责经营管理工作。记者获悉，王胜履新后将加强"研究产品"的理念，着力开 拓智能研究。王胜表示，接下来申万宏源研究体系建设的重点可能将落在智能投研上。他指出，在持续 开展数据清洗和知识图谱构建基础上，申万宏源研究将33年积累的策略研究体系和行业分析框架（如产 业链景气度跟踪模型、财务指标交叉验证体系）进行算法工程化改造，通过知识蒸馏与任务定制化微 调，实现研究方法论与通用大模型的深度融合。 （新华财经） ...