截至减持股份预披露公告披露前最后一个交易日，即2026年1月21日，洪兴股份收报21.40元/股，以此 计算，周德茂、柯国民、郭静璇及其一致行动人汕头润盈、汕头周密本次减持金额预计为2732.78万 元。 2025年前三季度，洪兴股份实现营业收入12.29亿元，同比增长6.13%；归属于上市公司股东的净利润 1721.99万元，同比减少76.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1051.02万元，同比 减少69.27%；经营活动产生的现金流量净额-2817.89万元。 截至公告日，周德茂、柯国民、郭静璇及其一致行动人汕头润盈、汕头周密合计持有上市公司股份 52,610,577股(占剔除公司回购专用账户中的股份数量后总股本比例40.91%)。 洪兴股份同日还发布关于公司部分高级管理人员减持股份的预披露公告，公司于近日收到公司董事会秘 书兼财务总监刘根祥、副总经理程胜祥出具的《关于股份减持计划的告知函》。 刘根祥拟在减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内(2026年2月12日至2026年5月11日)以集中竞价 方式减持上市公司股份不超过31,960股(占剔除公司回购专用账户中的股份数量后总股本 ...

申万宏源发布研报称，2026年，美国通胀或呈现"前高后低"特征。上半年为关税传导"最后一公里"，叠 加减税落地，若传导率向70%靠近，通胀或展现更强"粘性"，下半年或是去通胀顺风期。该行预测，假 设关税传导率为90%、70%、50%，2026年末核心PCE同比将分别为2.8%、2.6%、2.5%。美联储货币政 策与通胀风险相辅相成。如果美联储坚持数据依赖的模式，通胀风险或可控。2026年，美联储降息节奏 或"后置"。上半年，美国宏观经济的特征或为增长有韧性、就业企稳、通胀磨顶，美联储或暂停降息； 下半年，随着去通胀的开始，美联储重启降息，共计1-2次。 申万宏源主要观点如下： "对等关税"落地以来，美国再通胀的风险可控，至今尚未成为货币政策和资本市场的主要矛盾。关税的 通胀效应为何持续低于预期、会否成为2026年"被低估"的风险？ 一、对等关税的"通胀效应"：这次为何系统性低于预期？ 2025年4月以来，美国通胀开始反弹，但读数持续弱于预期。2025年，美国"再通胀"的动力主要来自于 核心商品分项，而核心服务继续延续降温态势。2025年12月，美国CPI同比仅为2.7%，4月低点为 2.3%；环比角度来看，2 ...

申万宏源研究指出，润丰股份全年业绩大幅改善，制剂出海价值亟需重估，公司预计归母净利润10.3- 11.7亿元（YoY+129%至160%），25Q4单季度预计归母净利润1.4-2.8 亿元（YoY+9%至+119%，QoQ- 62%至-25%），单季度业绩符合预期。25年采购需求逐步恢复，多数产品价格触底，公司业绩同比实现 大幅改善。展望2026年，预计农药需求、产品价格同比2025年将进一步改善，尤其旺季订单有望超预 期，带动景气度加速修复。公司作为国内制剂出口领先企业，持续完善优化全球营销网络构建，随着 ModelC 业务的成熟和占比提升，北美、欧盟等高门槛、高价值市场拓展，公司盈利能力将持续加强， 看好公司中长期价值的逐步体现。行业景气度稳步修复，战略规划持续推进，运营质量不断改善，维 持"买入"评级。 ...

融券方面，申万宏源1月20日融券偿还2.01万股，融券卖出1.25万股，按当日收盘价计算，卖出金额6.46 万元；融券余量18.77万股，融券余额97.04万元，低于近一年20%分位水平，处于低位。 1月20日，申万宏源涨0.58%，成交额5.69亿元。两融数据显示，当日申万宏源获融资买入额7099.74万 元，融资偿还9505.92万元，融资净买入-2406.18万元。截至1月20日，申万宏源融资融券余额合计34.58 亿元。 融资方面，申万宏源当日融资买入7099.74万元。当前融资余额34.57亿元，占流通市值的2.97%，融资 余额超过近一年90%分位水平，处于高位。 分红方面，申万宏源A股上市后累计派现181.06亿元。近三年，累计派现46.07亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，申万宏源十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第七 大流通股东，持股6.35亿股，持股数量较上期不变。香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股 3.95亿股，相比上期增加683.80万股。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第十大流通股东，持 股2.33亿股，为新进股东。 责任编辑：小浪快报 ...

2026年1月20日，英诺激光披露接待调研公告，公司于1月4日至1月20日接待淡水泉、申万宏源、华创证 券、长城证券、光大证券、长江证券等54家机构调研。 公司正向研发模式基于"光源＋光学／运控／视觉＋工艺"平台能力，以光与材料相互作用为出发点，分 析行业需求痛点，通过仿真模拟工艺效果，优化或定制激光器及相关模组，实现技术在不同场景复用。 市值管理方面，公司将贯彻"固本强基"要求，坚持创新驱动发展，讲好基本面叙事，传递公司价值，回 报股东，与投资者共享行业和公司发展成果。 调研详情如下： 张勇先生就公司最新业务情况进行了介绍，交流的主要问题如下：一、 公司业绩实现连续九个季度增 长，请问增长的动力是什么？ 答：上市以来，公司成功实现了从单一的下游领域向多元应用场景的转变。自 2023 年起，相关领域陆 续为公司贡献收入增量，新老业务协同发力，共同推动公司业绩增长。 特别是自 2025 年以来，公司的 PCB 业务厚积薄发。其中，PCB 成型设备已斩获近 9000 万元的订单； 超快激光钻孔设备也收到了首台订单。 二、 公司 PCB 成型设备业务有什么进展？ 答：超快激光成型设备凭借低损耗、高精度、高效率以及高 ...

2026年1月6日，2026年全国民航工作会议召开，提出"推动民航发展实现质的有效提升和量的合理增 长"，明确2026年民航工作的重点任务，其中锚定2026年增长目标——力争完成运输总周转量1750亿吨 公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1070万吨，分别同比增长6.7%、5.2%、5.2%。此外，会议还 提出"科学把控国内航线航班评审节奏，进一步完善精细化调控措施，严控低效航线运力供给;研究制定 旅客运输成本调查办法，探索建立运价监测预警联动机制;协调加强销售网络平台监管"，相关举措有望 改善行业"内卷式"竞争，全面提升航司收益水平。根据第三方数据，上周(1月12日-1月18日)全行业国内 含油票价同比增长2%，增速环比改善(按农历口径统计)。 供给侧：全球飞机供应链仍未修复，老龄化加剧供给紧张 申万宏源发布研报称，继续推荐航空板块。当前飞机制造链困境前所未有，供给高度约束，客座率水平 不断提升已经达历史高位，出入境旅客量增长趋势确定，更多运力将被分配至国际航线。站在当前行业 变化的拐点来临之际，航空公司效益有望迎来显著提升，航空公司有望迎来黄金时代。关注全球飞机租 赁公司，关注业绩持续改善的机场板块 ...

● 2025 年港股 IPO 市场表现亮眼，融资规模与新股表现均创佳绩，2026 年在多重利好加持下有望延续活跃态势。 2025 年港股 IPO 融资额达 2854 亿港元，同比增长 224%，位居全球首位，IPO 数量 114 宗，同比增加 44 宗。这一成绩得益于上市制度持续优化，如设立 SPAC 机制、降低特专科技公司上市门槛等，同时境内企业赴港进程加速，叠加美国中概股回归需求，为市场注入活力。新股表现强劲，首日平均涨幅 37%，破发率降至 28% 的历史低位，打新收益显著回暖，500-2000 万港元规模的申购表观收益率达 0.57%~1.04%，基石投资者 6 个月解禁平均收益率 64%，89% 的项目录得正收益。 市场火热的核心驱动力包括二级市场估值抬升，恒生指数全年上涨 28%，PE 从 9 倍升至 12 倍，一二级市场价差拓宽提供估值安全垫；AH 股成为中坚力 量，2025 年 AH 股 IPO 募资占比 49%，排队企业中 AH 股占比超 30%，且多为 TMT 及先进制造业头部企业；配售结构发生变化，2025 年 8 月配售新规实 施后，公众配售比例降至 12%，基石投资者参与踊跃，78% ...

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，2025年12月我国社会消费品增速低于预期，高基数效应预计 仍将在未来几个季度延续，但必选消费、黄金、化妆品等品类中仍出现结构性亮点，服务消费继续释放 消费活力，逆势实现加速增长。年末促消费、扩内需政策密集出台，看好26年多方合力下我国消费市场 持续向上修复。看好电商、出行产业链、免税、优质黄金珠宝品牌、贸易服务商、新零售及人力资源服 务板块。 12月年末政策密集出台，扩大内需被提升至战略高度，各项促消费政策持续细化落地，服务消费延续加 速增长势头，但国补高基数效应仍对整体增速形成压制。据国家统计局，25年12月社零总额实现4.5万 亿元，同比增长0.9%(增速环比-0.4pct，市场一致预期+1.5%)，除汽车外消费品零售额同比增长1.7%(增 速环比-0.8pct)。 线上消费增速环比放缓，线下零售加速创新转型驱动稳健增长 据政府官网，12月市场监管总局等十部门发布《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》， 引导线上消费从高速"规模扩张"向可持续"质量提升"转型，以优化消费环境、释放品质升级潜力。根据 国家统计局数据测算，25年1-12月全国网上零售额累计增 ...

申万宏源发布研报称，维持昆仑能源（00135） "买入"评级，昆仑能源计划在2027年前回购至多1%的股份，以提升每股盈利和股东回报，彰显公司长 期信心，其充沛的现金足以支持回购。福建福清LNG接收站预计2027年投产，将带来稳定的"过桥费"收 入；同时，公司在工商业用气领域布局领先，有望受益于"双碳"政策下的工业燃料替代需求，支撑主业 持续增长。 申万宏源主要观点如下： 近期事件 昆仑能源公告，公司将于回购公告日至2027年举行的股东周年大会结束为止期间，在公开市场利用现有 现金购回最多8659万股股份（相当于截至本公告日期公司已发行股本约1%），预期回购股份将于适当 时候注销。同时每股股份的实际购回价不高于紧接每次购回前五个交易日股份平均收市价的5%以上。 公司在手现金充沛，回购彰显发展信心 公司计划回购股份数量最多8，659万股，占公司总股本的1%。根据公司公告，公司将以现有现金资源 拨付股份购回。假设公司按照股份上限回购，按照1月12-16日收盘日均价计算（7.40港元/股），至多动 用公司资金6.73亿港元（回购价格为前五个交易日股份平均收市价105%的上限）。公司现金资源相当 充沛，截至1H25， ...

1月20日，A股早盘震荡走弱，沪指一度失守4100点，截至午间收盘，沪指跌0.30%，深成指跌1.22%， 创业板指跌1.83%。 华泰证券认为，结合近期盘面的资金动向，基本确定了未来一段时间内的市场态势。从指数来看，主要 的宽基指数短期内不会有太多惊喜，沪指的4190或是短期高点。2月前，市场大概率进行技术性回调。 若股指再次出现加速上涨，尤其是情绪驱动，则需要提防春节行情被透支甚至提前结束。适当规避部分 非理性炒作标的，开始侧重"业绩基本面"的方向。 盘面上，热点轮动较快，地产板股逆势走强，城投控股等涨停；AI应用方向反弹，浙文互联、天地在 线等多股涨停；半导体板块冲高，中微半导20%涨停；化工板块拉升，红宝丽等多股涨停；消费股活 跃，美容、白酒等方向领涨；煤炭板块局部异动，大有能源涨停。下跌方面，商业航天板块继续杀跌， 有色金属、军工、光伏、消费电子等方向跌幅居前。 展望后市，国信证券认为，春季行情未完待续，阶段性波动或是布局良机。科技主线不变，短期均衡配 置。 热门板块 1、地产板块拉升 地产股拉升，城投控股、合肥城建涨停，保利发展、招商蛇口、华侨城A、滨江集团等跟涨。 点评：消息面上，国家统计局数据 ...