【电新】AI服务器电源乘势而起——电力AI系列报告三（殷中枢/郝骞/和霖）

点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 全球AI算力和电力总需求持续向上，服务器电源迎来发展机遇 AI快速发展推动其电力需求大幅上升，IEA预计2026年AI行业的电力消耗将至少是2023年的10倍，美国能源部 预测2028年美国数据中心功率需求为74-132GW。DeepSeek高效大模型的出现使得市场担忧AI电力需求增长， 但我们认为其短期影响主要在格局层面，总量层面虽然短期算力投资或将更慎重，但长期来看更低的算力成 本、AI应用加速落地、科技巨头资本开支保持快速增长，都有望推动未来AI算力及电力总需求持续向上。全 球AI"竞赛"愈发激烈，特朗普宣布美国5000亿美元AI投资计划、欧盟宣布将推动2000亿欧元AI投资计划，均 表明全球AI投资仍在加速，将对AI电力需求形成拉动 ...