刘强东的底牌藏不住了

以下文章来源于妙投APP ，作者Eastland 妙投APP . 虎嗅旗下二级市场投研服务品牌，为您提供精选上市公司价值拆解，热门赛道产业链梳理 2025年5月，京东物流发布《2025年一季度业绩》——营收469.7亿、同比增长11.5%；净利润6.1 亿、同比增长89.5%。 投资人对京东物流最关心的问题有两个：一是外部客户拓展；二是盈利能力为何大幅提高。 来自外部客户的收入越多越好？ 以"送货快"、"服务好"为卖点，与"友商"差异化竞争，是京东集团成功的关键。 京东物流的前身是京东集团的物流部门，2017年正式独立并对外部客户开放。经过多年的打磨，形 成了"一体化供应链解决方案"（ 简称"一体化供应链" ），成为京东物流的拳头产品。 到上市前的2020年，京东物流仍有53.4%的收入来自京东集团。 在旁观者眼中，有两个越多越好：一是大力拓展京东集团以外的客户，越多越好；二是尽量让外部客 户选择"一体化供应链"服务，越多越好。 但是，京东物流不这么想！ 作者｜Eastland 头图｜视觉中国 2025年3月，京东物流（ 02618.HK ）发布《2024年年报》——营收1828.4亿、同比增长9.7%；净利 ...