生产淡季特征明显——实体经济图谱 2025年第22期【陈兴团队·财通宏观】

月度商品价格预测： 黄金区间震荡，铜、油震荡上行。 内需： 地产需求疲软，汽车有所改善；节后服务消费热度减退。 ①新房和乘用车回升、二手房走弱，家电月均销售价同比增速多数下跌。6月新房销量增速降幅略有收窄，而二手房延续价升量跌。商品消费中，乘用车零售由降 转升、而批发有所回落，半钢胎开工率回升。本周家电销售均价多数回升，6月月均销售价同比增速多数下跌。 ②节后服务消费热度减退。节后第一周，电影票房收入下降，同比增速再度转负，酒店平均每间可售房收入续降，同比降幅走扩；商圈人流指数延续小幅下行，但 同比增速略升；在天气因素的叠加影响下，本周上海迪士尼乐园客流明显下降，同比降幅有所走扩。 外需： "抢出口"力度趋弱，美国加征钢制家电关税。 核 心 内 容 ①6月高频出口数量指标全线回落，运价同比增速大幅下行，指向出口整体放缓。 ②由于担心7月对等关税到期的不确定性，美国集装箱预订有所回落，中国至美国集装箱到港周同比降至低位，而传统转口贸易地区港口停靠量周同比同样回落至 低位，指向整体抢出口力度趋弱。 ③韩国6月前10天出口同比增速回升，品类中半导体和船拉动明显。美对多种钢制家用电器加征50%的关税。 生产： 淡季特 ...