涤纶龙头生死局！千亿营收的桐昆股份：行业出清与债务困局谁先到？

产能集中度提升，落后产能淘汰，但短期内产能消化压力仍存。 作者 | beyond 编辑 | 小白 （来源：公司2024年报） 那，是不是这个行业属于彻底没有希望的夕阳行业呢？ 据公司介绍，2024年所处行业主要特征就是：需求不足——直接出口较弱，终端纺服内销增量一般，全 年来说库存压力较大，效益受限。 （来源：公司2024年报） 这个行业就是涤纶长丝，今天探讨的这家企业就是桐昆股份（601233.SH，公司）。 近日，风云君在观察行业板块时，发现有一个细分行业板块中的龙头企业，居然也是"破净"状态。 是不是因为业绩不好呢？ 2024年财报显示，这家龙头企业营收1013亿元，同比增长23%；归母净利润12亿元，同比增长51%；扣非 净利润9亿元，同比增长105%——千亿收入，只有区区10来亿利润，净利率之低，可想而知（仅 1.2%）。 | 主要会计 数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上 年同期増 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 101. 306. 830. 339. 50 | 82, 639, 848, 536, 91 | 減(%) 22. 59 | | ...