喜马拉雅要靠山，腾讯音乐要希望

关于喜马拉雅的悲情叙事，在它卖身腾讯音乐、CEO余建军泪洒会议室时达到高潮。折价出售的结局也带 出一个关键问题： 喜马拉雅到底值不值209亿？ 一方面，头顶"中国最大的在线音频平台"的王冠，喜马拉雅月活用户直逼小红书，付费订阅收入不输爱 奇艺。但相比最后一轮融资300亿的估值，最终出售价格足足缩水了1/3。 另一方面，和同在互联网城乡结合部的难兄难弟相比，209亿的估值差不多是7个知乎，8个keep，11 个斗鱼。考虑到喜马拉雅4次冲击上市无果、5年亏损30多亿，6折卖身似乎也在情理之中。 面对各种各样落差巨大的对比，市场普遍接受了一种合乎情理的解释： 版权 。 最值钱的家当 正如腾讯音乐不能失去周杰伦，喜马拉雅也不能失去郭德纲。相比变现能力存疑的用户规模、无处可插 的广告，版权才是在线音频平台的拳头资产。 10年前，希望与躁动并存的在线音频行业发生了一起罗生门式的纠纷，对战双方是喜马拉雅和友商荔 枝FM，导火索是郭德纲。 喜马拉雅发现，自己斥巨资购入的郭德纲相声版权正在荔枝FM大面积传播。当时互联网行业还不流行 扣帽子，主流打法是举报。果不其然，两家公司的App双双因神秘原因在AppStore下架[1]。 ...