同期，蜜雪冰城宣布原执行副总裁张渊成为新任CEO，创始人张红甫被委任为公司的联席董事长。业绩 说明会上，对产品和运营的解读代替纯粹的门店扩张，种种迹象表明，蜜雪冰城进入了一个全新的发展 阶段。 作为国内规模最大的连锁茶饮公司，蜜雪冰城的一举一动都备受产业界关注。尤其在餐饮业艰难复苏、 经营容错率低的存量周期，蜜雪冰城是一个被行业反复解剖复盘的样本。 蜜雪冰城从哪来，又要到哪去，是当下中国餐饮业的一个横断面。 经历多年增长，蜜雪冰城开始思考。 按照蜜雪集团的年报，整个2025年，公司收入335.6亿元，同比增长35.2%；净利润近60亿元，同比增幅 33.1%[1]，依然处于高增长阶段。 供应链的胜利 中国连锁餐饮业一直以"万店"作为公司经营里程碑，蜜雪冰城的特殊性在于，它一下把这个门槛提高了 好几倍。 目前，蜜雪集团旗下已经拥有了三个子品牌：现制茶饮品牌 "蜜雪冰城" 、现磨咖啡品牌 "幸运咖" 、现 打鲜啤品牌 "鲜啤福鹿家" ，其中，蜜雪冰城国内门店约4.4万家[1]。 从带着"下沉市场"标签的奶茶品牌，到多元化经营的上市公司，蜜雪给行业留下了无数谜题。尤其在 2020-2023这段餐饮业一片哀嚎的时间， ...

图源小红书 然而最近， 变化正在发生。 越来越多人发现，主动索要好评的商家在慢慢变少。与此同时，点评平台上，星级评分也在悄然完成了 一轮筛选：靠促评堆砌的高分开始回落，一批真正依赖产品和服务的商家逐渐上浮。 很长一段时间里，为一个" 五星好评 "博弈，已经是很多人出外就餐消费的标准环节。 这甚至催生出一种戏剧化的仪式：交出手机的顾客眼神放空，拿到手机的店员埋头狂写小作文，每个人 都像在不情不愿地完成作业。 购物之前要打开手机看评价、外出就餐时去点评网站看打分，是移动互联网赋予一代消费者的肌肉记 忆。 但当"好评"演化为新的内卷，一切也开始变形。不胜其扰的消费者半推半就，背负KPI的店员有苦难 言。反映到点评平台上，用户们纷纷"避雷"高分店铺，不再相信那些图文并茂的长篇评论。 一条被默认多年的"好评流水线"，或许真的开始走向终结。 "被生产"的口碑 近期中文互联网有个热梗：从夯到拉排名。对象包括但不限于旅游景点、大学饭堂、奶茶咖啡。 人们或许很难意识到， 打分排名 是一种近十几年才兴起的现代行为。 | < (Y) 麦当劳 | 关注 6 | "最适合生活的地方 | | --- | --- | --- | | 势 ...

2026 年的市场风起云涌，一季度还没结束，投资逻辑就已经高频更迭。市场先是从成长股短暂地回归白 酒消费，随后又从轻资产转向不会受 AI 叙事影响的实物重资产。 以下文章来源于远川投资评论 ，作者蓝丽琦 远川投资评论 . 看更好的资管内容 在短期波动看似走向尾声时， 2 月底美以伊战争的爆发又在不断变化的预期里，持续挑战着过往的定价 体系。 从过去几年发展势头看， ETF 已经成为很多投资者表达观点的优先选择。而身处多变市场环境，大家开 始进一步审视手里"多样工具"的使用方法和组装效果。 当"躺平"收 Beta 的性价比在剧烈波动和交易损耗中收窄，投资者发现，即便选对了 ETF ，如果没有深 刻、透视的产业研究，或是没有及时、准确的市场敏锐度，依然会在极端的往返跑中"心累"。 专业的策略在此时便显得弥足珍贵。 对于公募机构来说，被动投资的下半场，或许比拼的不再是 ETF 的绝对数量和绝对规模，而是谁更懂 ETF 的特性，谁能更早一步看清市场的方向。 这不仅需要基金公司在 ETF 产品上有自己的品牌辨识度，更需要通过投资策略的赋能来提高产品本身的 影响力。 随着 3 月末 ETF 规范化命名倒计时临近， ETF ...

最新一季的阿里财报出炉，AI成为了绝对意义的主角。 与市场的焦虑情绪不同，投行正在重新琢磨阿里的估值逻辑。 三季报（按财年口径）发布后，摩根大通发布了一份题为《Two Zeroes That Should Not Be》的报 告，中心思想可以概括为两点[1]： 其一，阿里目前的市值，仅为其国内电商业务盈利预期的10倍市盈率。这意味着，投资者只认可其单 一业务的收益价值。 其二，两个"零估值"误区随之诞生，它们一个是计划冲刺万亿GMV目标的即时零售，另一个是要在五 年后干出1000亿美元商业化年营收的云和AI。 摩根大通认为，市场目前对这两个业务的估值隐含为 零。 过去半年，科技的巨浪顶着地缘摩擦与黑天鹅事件在全球范围汹涌，中美巨头不计代价地押注AI，阿里 的业务逻辑与资本叙事也在这个过程中发生了转变。 变革在交锋中悄然进行，旧的引擎尚在运转，新的引擎已经就位。 战场凶猛 摩根大通锐评阿里业绩的同一天，高盛也发布了最新一季简评，称其为"关键性的利润重置节点（key earning reset event）"[2]。 围绕AI与大模型的投入已经压缩、并将持续影响盈利能力，但由高资本支出引发的市场焦虑并非阿里一 家 ...

当睡眠已经成为一个公共健康困境，人们开始尝试借助新的技术手段解决问题。 对中国人来说，睡个好觉越来越难了。 中国睡眠研究学会发布的2026年中国睡眠健康白皮书显示，有超过3亿人患有各种睡眠障碍。过去一年 中国人的平均夜间睡眠时长为 6.9小时，只有 26% 的受访者有规律的睡眠时间表[3]。 3月20日世界睡眠日前夜，传统同行仍在纠结乳胶垫厚度、遥控器藏哪里时，慕思选择用一张特别的 床，鸿蒙智选 慕思智能床Pro H-DESIGN，开启新的智能化路线。 过去十年，智能化几乎已经触及生活的每个面向。从手机接管个人生活，到电视、冰箱、空调接入联网 系统，再到卫浴、安防全面算法化，变化总是如此迅速，更新迭代日新月异。 但有一个空间长期被忽视：卧室。 这是一个占据人生三分之一时间的场景，但从来都是我们用疲惫的脊椎去迁就床的软硬与结构，很少有 人会奢望，一张床能够主动配合自己。 2025年全球智能家居市场规模达1475.2亿美元，并以21.4%的复合增长率狂奔，预计2026年将触及 1801.2亿美元。 但行业对慕思的关注，显然已超越了这款单品。如果说过去十年智能家居的主线，是让设备变得更"好 用"，那么以慕思为代表的 ...

以下文章来源于远川科技评论 ，作者何律衡 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） 嚷嚷了小半年的手机涨价，终于等到了靴子落地。 OPPO打响第一枪，对A系列、K系列和一加部分在售机型进行"价格调整"。vivo随后跟进，公告调整vivo及IQOO部分产品零售价。 其他品牌则是悄悄动手，红米Turbo 5线下门店售价微微上调100元；荣耀发布的新一代折叠手机Magic V6，较上代产品默不作声涨了1000元。 手机集体涨价的原因，各家机构报告早有预告： 存储芯片 。 去年下半年以来，存储芯片进入史诗级涨价潮，研究机构TrendForce从去年10月至今，三次公开上调了2026年第一季度DRAM价格的环比涨幅预期，按照最新预 测，涨幅已经接近翻倍（90%-95%）[2]。 究其源头，则是AI基础设施需求爆发，三星、SK海力士、美光三大存储芯片厂商产能被迅速榨干。面对暴增的利润，对供应链成本斤斤计较的手机品牌，率先被 踢下谈判桌。 综合多方观点来看，这一轮手机涨价潮才刚刚开始，第一批烈士已经出现了。 受伤的底层 从各大品牌已经涨价的机型来看，中低端是重灾区。 OPPO第一波涨价的三款机型，原价都在1500元-2 ...

以下文章来源于远川科技评论 ，作者徐珊珊 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） 一年开发三款车、一年车型三改款的时代，时隔两年换代的小米SU7算得上姗姗来迟。 单看发布会，新款SU7更像是偏科生补短板：性能微微提升，重点放在了续航和舒适性配置。发布会最后环节，雷军表示材料都在涨价，为表诚意，新车较老款微 微上涨4000元。 作为新款SU7的直系亲属，第一代SU7从2024年3月发布到今年2月停产，累计交付量38.1万，对一家新车企的首款量产车来说，强到不太真实。 近两年时间里，SU7的横空出世被新能源车行业反复拆解、研究、复刻。小米开发改款车型的时候，同行也对着这块细分市场跃跃欲试。 伴随新款SU7发布，友商各种各样主打年轻运动的轿跑车和猎装车，已经快停不下了。 偏科生的胜 利 无论是不是有意为之，小米都踩中了一个竞争并不激烈的细分市场： 纯电性能车 。 2021年小米宣布造车，大背景是国内新能源车市场爆发，产业链在下游需求带动下进步神速。作为新来者，小米的确背靠所谓"成熟供应链"，但也面临同质化竞 争。因此，小米选择了一条差异化路线。 第一代SU7是小米造车理念的一次集中展示，主要体现为两点： 一是 ...

在住房这个全民关心的领域，贝壳的待遇是独一档的存在。 这种待遇一度跨越了房地产的周期本身，消费者起承转合骂贝壳，行情好的时候骂它炒房，行情差的时 候骂它压价。 集中的情绪源于特殊的位置。作为一家房地产服务企业，贝壳在一定程度上活成了行业与周期的晴雨 表，它连接买卖双方、参与价格形成，却又无法真正决定市场方向。 于是当周期发生波动时，身处其中贝壳尤其震感强烈。 过去一年，中国房地产市场被阴跌、缩表硬控，贝壳也在艰难地适应这场漫长而残酷的压力测试。 2025年财报出炉，贝壳营收同比微增，但净利润大幅下滑。 这家现年25岁的公司并非第一次遭遇周期的痛击，过往房地产行业每一次大考，都以它的逆周期成长 收尾。 但在这一次，贝壳遭遇了更严苛的考验。最近的财报电话会上，贝壳联合创始人、董事长兼CEO彭永东 提到， 中国的住宅市场仍然是全球最大最具价值的住宅市场，但居住服务行业的底层逻辑发生巨大变 化。 用彭永东的话来说，中国的房产交易市场正在进入一个 "以专业服务能力和效率为核心竞争力的新阶 段" 。 当行业还被困在口碑困局、捷径诱惑与交易惯性中，风雨中的贝壳非但没有退回舒适区，反而更卖力地 干起了脏活与累活。 中性的贝壳 ...

Core Viewpoint - The article discusses the resurgence of AI glasses in the consumer electronics market, highlighting the significant growth potential and the success of Rokid as a leading brand in this space, particularly in the context of technological advancements and market dynamics [6][21]. Group 1: Market Overview - According to Omdia, global AI glasses shipments are expected to reach 8.7 million units by 2025, representing a year-on-year increase of 322%. China is projected to account for nearly 1 million units, making it the second-largest market after the United States [6]. - Meta leads the market with 7.4 million units shipped, but less than 100,000 of these are display-enabled models. In contrast, Rokid has emerged as the top-selling brand in the AI+AR glasses category [6][7]. Group 2: Technological Innovations - Rokid's AI glasses utilize a dual-chip architecture to address performance and battery life, with one chip handling high-load tasks and the other managing low-power scenarios. This design allows for a lightweight product weighing only 49 grams [15][16]. - The glasses employ a dual diffraction waveguide display technology, achieving over 80% light transmittance while significantly reducing module size, which is crucial for lightweight design [15]. Group 3: Competitive Landscape - The article notes that many large companies have struggled in the smart glasses market, often incurring significant strategic losses. In contrast, Rokid, as a startup, has been able to innovate and adapt more flexibly [22][23]. - Rokid's success is attributed to its long-term investment in its proprietary Yoda OS, which has allowed it to build a robust software ecosystem that complements its hardware offerings [22][23]. Group 4: Future Outlook - The industry is expected to see rapid growth, with the integration of advanced technologies and a decrease in production costs, potentially leading to shipments exceeding 10 million units [26]. - Rokid anticipates that in three to five years, smart glasses will become the primary interface for interaction, with smartphones serving as communication and storage terminals [27].

3月18日，AI制药公司深度智耀宣布完成D轮系列近2亿美元的融资，通过3个月内密集完成数次融资，快速获取了十余亿元人民币的资金，密度之高，节奏之快， 业内罕见。 当前资本市场，热度与理性并存，回报的确定性取代技术叙事，成为资本目光所至。AI制药异军突起，前有晶泰科技、英矽智能港股敲钟上市，后有礼来联手英 伟达打造"AI制药工厂"，将赛道炒得烈火烹油。 深度智耀成立于2017年，相较于许多闪光灯下的同行，长期保持低调，所在的细分领域一度是AI制药相对冷门、也是最难啃的骨头——临床开发和证据生成。 药物研发大致可分为药物发现、临床前、临床试验和注册申报几个阶段。过去多年，行业最热的叙事集中在前端的药物发现，例如利用AI预测蛋白结构、设计分 子和筛选靶点。 深度智耀则专注于后端，围绕临床试验这条证据链，从临床策略、方案设计、研究中心执行，到EDC与数据管理、临床/统计编程、医学写作、药物警戒和注册支 持，逐步搭建出一套AI驱动的一体化交付体系，并在大量真实项目中沉淀出稳定的交付能力。 支撑这套体系的不是一个单点工具，而是一套类人脑多智能体系统。通过任务拆解、角色协同、反馈校验和递归自我进化，把临床研发中高度复杂、跨 ...