生产不温不火【陈兴团队·财通宏观】

核 心 内 容 月度商品价格预测： 黄金、铜震荡上升，油上行。 消费： 新房销售降幅扩大，汽车销量回落；旅游消费热度不减。 ① 出口略有走弱。其中，离港船只载重增速回落，出口集装箱运价指数下行，中至美集装箱预定量同比增速回落，传统转口地区东南亚港口停靠量增速有所下降。 不过，中至美发货量转升。 ② 美日达成贸易协议，将原定25%的对等关税下调至15%，同时日向美投资5500亿美元，并开放部分农业和汽车业市场。美欧谈判暂未达成，市场预期或最终加征 15%。 ③7月韩国前20日出口增速下降，品类中半导体、石油产品拖累明 显 。 生产： 情绪催化价格表现，基本面改善仍需等待。 ① 继续受到市场情绪和成本端的支撑，本周钢铁价格继续上涨，样本钢厂盈利率明显改善。生产端，本周高炉开工率持平上周，处于历年同期中位；库存端，本周 钢铁厂库续降，社库略升，均处于历年同期新低位置。 ② 宏观政策带动市场情绪回暖，本周玻璃价格继续改善，库存压力有所缓解，降至历年同期中位。但下游需求暂弱，市场供应仍较充足，价格涨幅或有限。上周水 泥出货率和磨机运转率低位回升，水泥企业库容比同步上行，同时水泥价格继续下跌，反映供给仍较充足，下游需求仍 ...