苹果不再是一艘火箭飞船，而仍然是一座堡垒

今年 4月 ，分析师就给出苹果公司 （NASDAQ： AAPL ）"强烈买入" 的评级。当时的情况确实值得入手 —— 估值合理，还有不少能推动股价的利好 因素。从那以后，苹果股价涨了 18% 多，上周摸到 235.12 美元，之后小幅回调。比起四月 一百多美元的低点，这反弹幅度不小，不过今年以来股价 仍跌了约 7%。 即便四月以来已经涨了不少，分析师还是觉得苹果值得买。快速反弹的阶段可能过去了，但整体逻辑没变。现在的股价，对应往绩市盈率约 35 倍 —— 这个估值偏高，但有持续增长撑着：最近一季度营收涨了 10%，利润还在增加，今年经营性现金流已经突破 800 亿美元了。 许多人忽略了苹果商业模式的巨大变化。上季度，服务业务营收274亿美元，利润率接近75%，稳步降低了对硬件的依赖。与此同时，苹果决定 向美国 投资1000亿美元， 这既能规避关税风险，也能和美国政府走得更近。 真正值得持有苹果股票的理由与 iPhone 销量在某一年是否飙升关系不大。它取决于生态系统的实力及其产生的经常性收入。这种可预测性值得溢价。 2025年第三季度的业绩展现了该公司依然坚韧不拔的实力。根据2025年第三季度的业绩，净收入同 ...