收入2.4亿！赛诺医疗半年报解读：小利润里的大研发

北京和上海活动报名： 第三届全球手术机器人大会 2025医疗器械研发创新论坛 在国产冠脉支架被集采大幅压价后，行业格局发生了根本变化：多数企业利润被侵蚀，靠销量去勉强对冲。而赛诺医疗过去几年更是"高研发、高消耗"的典型。 但2025年上半年，这家公司交出了一份特别的成绩单： 更重要的是，公司核心药物洗脱支架已获 FDA附条件批准 ，这是国产器械真正逼近美国市场的一次关键尝试。 这份半年报，不只是赛诺的转折，也在提醒市场： 国产介入器械，或许正在跨过最难的拐点。 图片源自官网（下同） 一、数字背后：修复与变化 收入与结构 对比 ： 毛利与利润 收入恢复到 2.40亿元 （+12.53%） 净利润 1384万元 ，同比 +296.54% 扣非净利润 798万元 ，去年同期还是 -1.26亿元 经营现金流净额 5245万元 ，同比 +303.38% ，并且高于净利润 营业收入： 2.40亿元 （+12.53%） 冠脉介入业务： 1.87亿元 （+17.40%，收入占比78%） 神经介入业务： 5311万元 （+6.25%，收入占比22%） 三年CAGR：约 15% 乐普医疗冠脉业务H1增速约 +8% 微创医疗冠脉板 ...