【2025年半年报点评/福耀玻璃】2025Q2业绩超预期，汽玻龙头强者恒强

| 童細菌 | | | --- | --- | | 刘力宇 | | | 孟璐 | | | 郭雨蒙 | Okto | | 孙仁昊 | Distri | | 赖思旭 | | | 童明祺 | Distri | | | | | 投资要点 | | --- | 事件： 公司2025Q2业绩超预期，毛利率环比显著提升。 营收端，2025Q2单季度公司实现营业收入115.37亿元，同比增长21.39%，环比增长16.42%。公 司营收同比增速持续跑赢全球汽车行业，体现出公司作为全球汽车玻璃龙头企业的强大竞争优 势和虹吸效应。毛利率方面，公司2025Q2单季度毛利率为38.49%，环比大幅提升3.08个百分 点，提升明显，预计主要系公司产能利用率提升带来的规模效应+公司持续推进降本增效措 施。期间费用方面，公司2025Q2单季度期间费用率为9.63%，环比下降1.01个百分点，主要系 汇兑收益导致财务费用率环比下降所致。归母净利润方面，公司2025Q2单季度归母净利润为 27.75亿元，环比增长36.72%；对应归母净利率24.05%，环比大幅提升3.57个百分点。 全球汽车玻璃行业龙头，份额提升+单车ASP增长推动公司持续发 ...