【通威股份（600438.SH）】硅料&电池销量维持行业第一，组件海外市场销售保持高速增长——2025年中报点评（殷中枢/郝骞）

公司发布2025年中报，2025H1实现营业收入405.09亿元，同比-7.51%，实现归母净利润-49.55亿元，亏损 幅度同比扩大；2025Q2实现营业收入245.75亿元，同比+1.44%，实现归母净利润-23.63亿元，环比亏损幅 度收窄。 硅料销量全球市占率约30%，产品各项指标维持行业领先 2025H1公司实现多晶硅销售16.13万吨，全球市占率约30%保持行业第一，N型出货比例达90%以上，硅耗 降至1.04kg/kg.si 以内，蒸汽基本实现零消耗，同时产品质量进一步提升，N型料体金属降至0.1ppbw以 内，表金属降至0.2ppbw以内，显著领先行业。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 2025H1公司实现组件销售24.52GW，单 ...