关系全市场的大问题！大摩预判：英伟达财报指引可能保守！因为中国销售的不确定性

大摩表示，英伟达管理层如何评估中国市场的机会，是影响Q3指引最终落点的"一个巨大变量"。但从更长远的角度看，对中国业务的担忧实际上"理清了 对前景的预期"，一个更为谨慎的业绩指引起点，反而可能为后续的股价表现留出空间。 不过，大摩同时强调， 这主要是为了管理短期预期，其对英伟达未来12个月的增长前景依然"非常乐观" 。 中国业务成关键变量，或拉低业绩指引门槛 在最近与投资者的沟通中，大摩观察到，市场情绪已发生明显转变。 此前困扰投资者的一系列担忧——包括来自DeepSeek的竞争、Blackwell架构的潜在延迟、机架层面挑战以及部分客户数据中心建设放缓等问题—— 如今已基本消散，取而代之的是普遍的乐观情绪。 这种乐观情绪直接体现在营收预期上。大摩对英伟达Q3的营收预测为525亿美元，但该行坦言，从投资者反馈来看，市场存在更为乐观的声音，部分卖 方机构的预测数字甚至高达550亿美元。 报告称， 管理层如何评估中国市场的机会，是影响指引最终落点的"一个巨大变量"。 目前，虽然有部分许可证获批，但未来审批前景仍不明朗。近期 媒体的集中报道进一步放大了这种担忧。 随着美联储降息预期带来的市场狂欢情绪逐渐消退，投资者 ...