【2025年半年度报告点评/精锻科技】25H1业绩短期承压，人形机器人+出海打开增长空间

| 菓拙声 | | | --- | --- | | 刘力宇 | | | 孟璐 | | | 郭雨蒙 | | | 孙仁昊 | | | 赖思旭 | | | 童明祺 | Over o | | | | | 投资要点 | | --- | 事件： 公司发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营收9.87亿元，同比-2.0%；归母净利润 为0.61亿元，同比-35.2%；扣非归母净利为0.45亿元，同比-40.63%。其中，25Q2营收为4.74亿 元，同/环比分别-5.75%/-7.42%；归母净利润为0.20亿元，同/环比分别-56.22%/-49.20%；扣非 归母净利为0.09亿元，同/环比分别-72.50%/-75.53%。 盈利能力方面， 25H1公司归母净利率为6.1%，同比-3.2pct；销售毛利率为24.52%，同比+0.1pct。其中，25Q2 归母净利率为4.30%，同/环比分别-4.96pct/-3.54pct；销售毛利率为24.78%，同/环比分别 +0.50pct/+0.95pct。 费用率方面， 25H1期间费用率为17.1%，同比+0.62pct；其中，销售/管理/财务/研发费用率 ...