【中航高科（600862.SH）】复材主业实现稳健增长，民航、低空领域加速拓展——2025年中报点评（黄帅斌/陈佳宁/汲萌）

查看完整报告 点击注册小程序 特别申明： 主要预浸料产品交付增长，航空先进制造技术业务实现减亏 2025H1，分业务板块来看，航空新材料业务实现营业收入271,726.73万元，同比增长7.89%，主要预浸料 产品交付增长带动；实现归母净利润64,383.02万元，同比增长1.75%，主要由于航空复合材料交付增长， 其中，中航工业复材的归母净利润实现同比增长2.08%。航空先进制造技术产业化业务实现营业收入 2885.29万元，同比增长83.37%，主要由于航空零部件及专用装备业务收入同比增长；实现归母净利 润-681.31万元，同比减亏483.30万元，主要由于冗余人员减少、人工成本下降。 毛利率小幅提升，回款节奏下半年有望边际改善 25H1，公司毛利率为37.79%，同比+0.54pcts，主因产品交付结构变化。现金回款方面，公司经营活动现 金净流入8.94亿元，同比增长160.85%，主要由于上年收到的票据于25H1到期，公司预计下半年回款节奏 有望明显改善。 持续布局民航、低空领域，储备未来成长动能 子公司中航工业复材推动先进民用树脂、预浸料技术快速孵化与转化，提升预浸料在低空等领域的广泛应 用；子公 ...