【洛阳钼业（603993.SH）】上半年产量超计划完成，公司业绩超预期——2025年半年报点评（王招华/方驭涛/王秋琪）

事件: 2025年上半年实现营业收入947.73亿元，同比-7.83%；实现归母净利润86.71亿元，同比+60.07%；实现扣非净 利润87.24亿元，同比+55.08%。 点评： 公司上半年业绩超预期主要系各板块产量超计划完成 公司各产品产量全部达成上半年度目标，实现时间过半任务超半。其中，产铜35.36万吨，同比增长约 12.68%，计划完成率达56%；产钴6.11万吨，同比增长约13.05%。钼、钨、铌、磷肥等产品产量均超过年度目 标的50%。 2025年上半年，铜、钴、钼铁、仲钨酸铵、磷酸一铵价格均上涨 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 （1）TFM已形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能规模。（2）KFM项目目前具备年产15万吨铜、5万吨钴以上 的 ...