中报点评｜龙湖集团：三条红线维持绿档，开发业务出现亏损

开发业务毛利率下降至0.2%，开发分部溢利亏损11.8亿，全年预计压降有息负债300亿。 ◎ 作者 / 房玲、易天宇 核 心 观 点 【合约销售下降32%至350亿，短期走势看政策刺激力度】 2025年上半年，龙湖集团实现合同销售金额350亿元，同比下滑32%。2025年全年预计可售货 源约1600亿，上半年已实现350亿去化，剩余约1250亿的货源将会在下半年陆续推出，其中约90%的货源位于一二线城市。针对上半年销售下滑问题，龙 湖管理层表示"我们觉得短期的走势还是会看政策的刺激力度，对于中长期仍然非常看好中国房地产市场发展的韧性。" 【仅新增上海、苏州等四幅地块，财务安全优于新增投资】 2025年上半年，龙湖集团在贵阳、重庆、上海、苏州四个城市获取4幅土地，新增土地储备建 面积为24.9万平方米，同比下降57%。管理层表示，当前仍是把财务安全放在首位，保债务安全、保交楼的重要性优于新增投资。值得注意的是，期末龙 湖集团于烟台的土储总建面达573万平米，与期初基本持平；占比20.2%，较期初增长了2.9个百分点，是企业土地储备占比最高的城市，而2024年及2023 年烟台的销售面积贡献仅为10.3万平方米及 ...