中报点评｜新城控股：“零违约”规模民企，商业板块成利润稳定器

地产销售回款率115.05%，商业运营板块持续发力。融资端取得突破进展，为业内规模民企中极少"零违约"的企业。 ◎ 作者 / 沈晓玲、冯添龙 核 心 观 点 【上半年销售实现103.3亿，区域业绩贡献呈现结构性变化】 2025年上半年新城控股实现销售金额103.3亿元，同比下降56.14%；全口径销售额排名第43 名。实现回款金额118.84亿元， 回款率达到115.05%。长三角销售贡献度有所下滑 ，但仍是贡献度最高的区域，环渤海业绩贡献度增长5个百分点至 27%。 【 三四线城市土储占比超六成，土地储备结构调整 待调整 】 2025年上半年新城控股在公开市场未新增土地储备。由于本期企业官微未披露具体的土储规 模情况，根据2023度新城披露的可售土地储备与2024年以来销售及投资情况估算，2025年上半年末新城可售土地储备约3210万平左右。在从土储能级分 布情况来看， 新城控股土地储备集中在三四线城市约61%， 一、二线城市土地储备占比仅为39%，三四线土储中主要位于 长三角区域和中西部区域 。 【 毛利率同比增长，整体利润率保持相对稳定】 2025年上半年新城控股实现营业收入221亿元，相比去年同期减少 ...