【华新水泥（600801.SH）】25H1净利润同比高增，海外业务持续成长——跟踪点评报告（孙伟风/陈奇凡）

25H1，公司水泥业务实现营业收入91.5亿元，同比+6%。其中，国内水泥业务收入50.2亿元，同比-1%； 海外水泥业务收入41.3亿元，同比+15%。销量方面，25H1公司实现水泥及商品熟料销量2774万吨，同 比-3%；其中海外销量839万吨，同比+10%。25H1，水泥产品平均售价为330元/吨，同比+26元/吨，成本 为232元/吨，同比-9.4元/吨；毛利率提升至30%，同比+9pcts。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 华新水泥发布2025年中报。25H1，公司实现收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为160/11.0/10.7亿元， 同比-1%/+51%/+57%。25Q2，公司实现收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为89/8.7/ ...