中金 | 乘用车出海洞察#5：全球格局再重构，中国汽车深受益

中金研究 我们认为，全球汽车正处于格局重构阶段：1）2025年中国汽车已完成出口扩张，即将迎来出海加速；2）全球消费者对电动智能技术认知已建 立，欧美日车企加速产品投放，非中国市场的新能源渗透率，将从拖累转向加速。 中国汽车电动智能变革基本完成，立足出口走向出海。 我们预计2025年中国汽车新能源渗透率突破50%，依托技术变革优势，中国自主品牌 实现本土新能源市场份额的领先（新能源上险口径8M25达89%）；依托规模优势和运营效率，中国蝉联汽车出口全球第一，自主车企即将迎 来出海加速，进入更深入的国际化扩张阶段。我们预计，2030年中国自主品牌车企有望实现全球近3000万辆的产量规模，并培育数家年产500 万辆以上的车企。 全球消费者技术认知已建立，欧美车企转型新能源刻不容缓，国际化的中国零部件白马迎来新一轮扩张周期。 我们认为，基于发端于2012年 的电动智能变革，全球消费者认知已建立，随着中国产品出口和出海加快，非中国市场将迎来需求和供给的双重拉动，新能源渗透率将快速向 上，美日欧等海外车企相应在2027年前迎来新能源车型大放量，中国全球型的电动智能供应链将充分受益。考虑之前非中国市场的新能源渗透 率的低 ...