特斯拉：伟大的公司，不合理的价格

特斯拉是一家富有远见的公司，但其当前估值远超基本面与增长前景所能支撑的水平。 尽管特斯拉面临盈利增长放缓、利润率压缩，以及来自全球汽车制造商日益激烈的电动汽车竞争， 其股票仍以高端科技公司的估值倍数交易。 自动驾驶、机器人技术和储能业务的大部分上行潜力已被提前纳入当前价格，留给新投资者的安全 边际微乎其微。 分析师将特斯拉股票评级定为 "强烈卖出"，在当前市场环境下，更看好莫利纳医疗（MOH）、卡 骆驰（CROX）和赛 zzle（SEZL）等基本面更优、估值更合理的公司。 特斯拉（纳斯达克代码：TSLA）仍是最具颠覆性的汽车制造商，甚至可能是整个工业科技领域最 具颠覆性的企业之一。 它重新定义了电动汽车的可能性，从零搭建起全球供应链，并打造出一个 拥有 "粉丝式" 忠诚度的品牌。 即便其估值过高，这些核心优势也不会凭空消失。 问题不在于特斯拉是否会继续增长，而在于其未来增长的多少部分已被提前计入当前股价。特斯拉 的企业价值与销售额比率（EV/Sales）超过 15 倍，远期市盈率接近 300 倍 —— 投资者正以高 端科技公司的估值，为一家业务日益趋于大宗商品属性、面临价格竞争、资本支出密集且需承担自 动驾驶 ...