高盛大幅上调阿里资本开支预期至4600亿元：推理需求爆炸性增长，AI效率提高驱动更强收入

高盛预计阿里未来数年资本开支将达4600亿元，远高于该公司此前3800亿元的目标。报告认为，AI推理需求激增将推动阿里、字节等巨头持续加码投资，其中阿里押注企业级AI 云，字节则发力消费级应用。尽管技术效率不断提升，但AI需求的爆发令资本开支继续扩张。 硬·AI 作者 | 张雅绮 编辑 | 硬 AI 高盛认为，需求的爆炸式增长将继续推动云服务厂商的资本开支（Capex）上行。中国互联网巨头在AI领域的战略路径正日益分化，阿里巴巴凭借其全栈能力押 注企业级AI云市场，而字节跳动则在消费级（To-C）应用上全力冲刺。 高盛在23日的报告中，上调了对中国头部云厂商的资本开支预测， 预计阿里巴巴在2026至2028财年的合计资本开支将达到4600亿元人民币，远高于该公司此前 3800亿元的目标。 该行认为，AI推理需求的激增是支撑这一判断的核心逻辑，更高的计算效率反而可能提升资本开支向云收入的转化率，从而加速收入增长。 与此同时，巨头们的战略差异愈发明显。高盛指出， 阿里巴巴在外部AI云收入规模和企业级（To-B）服务方面处于领先地位， 其商业化路径更为清晰。 而字节 跳动则凭借旗下聊天机器人"豆包"在To-C领域和 ...