股价涨幅远超英伟达，揭秘AI“军火商”工业富联

工业富联的股价上涨，并不是凭空炒作，而是市场对它在AI算力基础设施中"卖铲人"角色的价值重估。 | | | 最近三个月，AI总龙头英伟达（NVDA.US）的股价上涨了14.5%，这已经是个不错的成绩。但同一时 期，A股有一家公司，涨幅高达141%，几乎是英伟达的10倍。 这家公司，就是工业富联（601138.SH）。 很多人对它的印象，可能还停留在"富士康"，以为它只是个做手机代工的。但市场给出的这个涨幅，显 然在说：事情并不简单。 那么，工业富联到底是一家怎样的公司？它为什么能在AI时代，表现得比英伟达还要抢眼？今天，我们 就结合它的2025年半年度报告，来深入了解一下。 这是一个巨大的增量市场。而工业富联，正是这个领域的核心玩家。 根据公司的半年报，2025年上半年，工业富联的营收同比增长了35.6%，归母净利润增长了38.6%。 拉动增长的核心动力，就是云计算业务，特别是AI服务器。 来看这组数据：第二季度，它的AI服务器营收同比增长超过60%。更具体地看，面向北美云服务商的服 务器营收，同比猛增超过150%。 核心引擎——AI服务器 简单来说，如果英伟达是卖"AI大脑"（GPU芯片）的，那么工业富联就 ...