【招商电子】顺络电子：营收及净利润创历史新高，数据中心、汽车电子驱动成长

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；技术发展路径不确定性等。 团队介绍 事件：公司发布2025年三季报，前三季度公司实现收入50.3亿元，同比+19.9%，归母净利润7.7 亿元，同比+23.2%，扣非归母净利润7.3亿元，同比+23.0%。单季度看，25Q3营收18.1亿元， 同比+20.2%/环比+2.5%，归母净利润2.8亿元，同比+10.6%/环比+12.1%，扣非归母净利润2.7 亿元，同比+9.2%/环比+11.9%，单季度营收及净利润创历史新高。我们点评如下： 前三季度营收延续同比稳定增长，净利润创历史新高。 公司前三季度收入50.3亿元，同比增长 19.9%，归母净利润7.7亿元，同比增长23.2%，扣非归母净利润7.3亿元，同比增长23.0%，毛利 率36.7%，同比-0.57pct。分产品来看，信号处理/电源管理/汽车电子或储能专用/陶瓷、PCB及 其他营收业务线的营收分别为18.2/17.6/10.5/4.0亿元，同比 +9.5%/+24.4%/+36.1%/+15.7%。手机通讯、消费电子等传统市场应用稳步成长，AI+应用、汽 车电子、数据中 ...