旭升集团 | 2025Q3：转债强赎轻装上阵 机器人布局加速【民生汽车 崔琰团队】

01 事件概述 公司发布 2025 年三季度报告： 2025 年前三季度营收 32.26 亿元，同比 -1.48% ；归母净利润 3.00 亿 元，同比 -7.16% ；扣非归母净利润 2.68 亿元，同比 -5.83% ；其中 2025Q3 营收 11.30 亿元，同比 +0.41% ，环比 +7.64% ；归母净利润 0.99 亿元，同比 +70.43% ，环比 -5.50% ；扣非归母净利润 0.91 亿元，同比 +96.36% ，环比 -5.22% 。 03 投资建议 公司是新能源车轻量化确定性较强的受益标的，凭借领先的工艺、研发及客户拓展能力，快速抢占市场份额。 我们预计公司 2025-2027 年营收分别为 46.2/54.0/62.0 亿元，归母净利为 4.2/5.5/6.6 亿元，对应 EPS 分别为 0.41/0.54/0.64 元。按照 2025 年 10 月 30 日收盘价 14.71 元，对应 PE 分别为 36/27/23 倍， 维持 " 推荐 " 评级。 02 分析判断 ► 25Q3 业绩略承压 静待产能爬坡 1 ）收入端： 公司 2025Q3 营收 11.30 亿元，同比 +0. ...