跨越周期的汾酒，做对了哪些事？

作者 | 宫本 统筹 ｜ 张鹏霞 视觉 | 顾芗 秋意渐浓，白酒行业的"期末考"随之揭幕。2025年前三季度的财报披露期，在带来数据汇报的同时，也 堪比一场对企业耐力与定力的测验。 今年的市场环境，少有轻松二字。宏观经济承压、消费结构重塑、渠道去库存压力持续，叠加政策调控 与消费理性化的趋势，使得白酒行业正式步入"深度调整期"。中国酒业协会6月在《2025中国白酒酒业 市场中期研究报告》中指出，一季度白酒产量同比下降7.2%，经销商库存继续增加，价格倒挂现象加 剧，现金流压力增大。 ，， 这意味着，当前主导白酒竞争买卖的逻辑，已从"高歌猛进"逐渐转向"理性生长"，从"拼速度"转向"拼质 量"，从"抢规模"转向"稳结构"。 潮水的退去，代表着行业格局调整的机会，而真正经得起时间考验的，永远是那些专注眼前、踏实经营 的企业。在普遍趋冷的氛围里，汾酒的财报表现，如一股逆流而上的暖意，向整个白酒市场传递出了特 殊的信号。 根据日前汾酒发布的前三季度报告，公司实现营业收入329.24亿元，同比增长5.00%；归属于上市公司股 东的净利润为114.05亿元，同比增长0.48%。其中，第三季度单季收入达89.60亿元，同比 ...