【2025年三季度报点评/旭升集团】25Q3业绩同比高增，储能+出海步入收获期

费用率： 25Q1-Q3 期 间 费 用 率 为 10.51% ， 同 比 +0.45pct；Q3 期 间 费 用 率 为 11.80% ， 同 / 环 比 分 别 +1.46/+3.36pct。其中，Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为0.36%/4.17%/4.55%/2.72%，同比 分别-0.46/+0.67/+0.36/+0.89pct。2025Q3财务费用为3069万元，环比增加约4800万元。 | 投资要点 | | --- | 事件： 公司发布2025年三季度报告。2025Q1-Q3营收为32.26亿元，同比-1.48%；归母净利润为3.00亿 元，同比-7.16%；扣非归母净利润为2.68亿元，同比-5.83%。其中，2025Q3营收11.3亿元，同/ 环比分别+0.41%/+7.64%；25Q3归母净利润为0.99亿元，同/环比分别+70.43%/-5.5%；25Q3扣 非归母净利润为0.91亿元，同/环比分别+96.36%/-5.22%。 从下游客户角度看： 特斯拉25Q3交付49.7万辆，同/环比分别+7.89%/+29.41%；公司业绩波动与大客户销量波动具 有一定关联。 盈利能力： ...