【2025年三季度报告点评/拓普集团】25Q3业绩短期承压，静待“液冷+机器人”双赛道兑现

| | | 25Q1-Q3毛利率为19.20%，同比-1.97pct；归母净利率为9.40%，同比-2.15pct。其中，25Q3毛 利 率 为 18.64% ， 同 / 环 比 分 别 -2.23/-0.63pct；25Q3 归 母 净 利 率 为 8.4% ， 同 / 环 比 分 别-2.51/-1.78pct。 | 投资要点 | | --- | 事件： 公司发布2025年三季度报告。2025年Q1-Q3，公司实现营收209.28亿元，同比+8.14%；归母净 利19.67亿元，同比-11.97%；扣非归母净利18.16亿元，同比-10.22%。其中，1）25Q3营收 79.94亿元，同/环比分别+12.11%/+11.53%；2）25Q3归母净利润为6.72亿元，同/环比分 别-13.65%/-7.93%；3）25Q3扣非归母净利润为6.55亿元，同/环比分别-9.99%/-2.99%。 盈利能力： | 黄细重 | 脚注 関連 | | --- | --- | | 刘力宇 | | | 孟璐 | | | 郭雨蒙 | | | 孙仁昊 | ספר מ | | 赖思旭 | | | 童明祺 | Disto | 公司 ...