小鹏汽车

毛利率为20.1%，同比+4.8ppt，环比+2.8ppt，创历史新高。其中汽车业务毛利率为13.1%，同比+4.5ppt，环比-1.2ppt； 研发费用24.3亿元，同比+48.7%，主要系公司为支持未来增长而扩大产品组合，导致与新车型和新技术开发相关的费用增加；SGA费用24.9亿元，同比+52.6%，主要 系销量增长带动的特许门店佣金增加，以及营销和广告费用上升； 单车角度来看： 4Q25交付量指引稳健： 公司预计销量为125,000-132,000辆，同比+36.6%-44.3%.；营业收入指引为215-230亿元，同比+33.5%-42.8%。 往 期推荐 Q3共交付116,007辆，同比+149.3%，环比+12.4%； 营收203.8亿元，同比+101.8%。汽车业务营收180.5亿元，同比+105.3%；其他业务收入23.3亿元，同比+78.1%，环比+67.3%，主要系公司完成与合作车企的协议 目标后，向其提供的技术研发服务带来的收入增加。 加入社群 添加半仙微信，备注"进群"，邀请你加入锂电行业社群，获得行业最新动态、行业干货报告和精准人脉。 主机厂电芯采购：兼顾性能和成本 比亚迪出海：发 ...