摩根大通：英伟达业绩超预期已是板上钉钉，市场最关心的是Blackwell产能爬坡速度

摩根大通预计，英伟达三季度财报营收或市场预期的550亿美元，四季度指引达630-640亿美元。当前制约增长的非需求而是供应链产能，三季度 Blackwell机架出货量环比增50%至约1万个。认为供应链产能仍将是限制英伟达营收增长的关键因素，这一状况将持续到2026年。 本周，全球市场的目光将再次聚焦AI巨头——英伟达本周四公布的三季度财报。摩根大通称，英伟达极有可能再次上演"业绩超预期并上调指引"（Beat- and-Raise）的戏码。 11月18日，据硬AI消息，摩根大通在最新研报中指出，当前决定英伟达增长速度的并非需求，而是其庞大供应链的产能极限，预计三季度营收将超过市 场普遍预期的约550亿美元，并给出高达630亿至640亿美元的业绩指引，显著高于市场预期的615亿美元。 研报称，另一次稳健的"超预期并上调指引"已在预料之中，上行空间的幅度将主要取决于英伟达供应链在3个月内的扩产能力。 据摩根大通分析， AI算力需求持续显著超过供应 ，英伟达最大客户群体包括超大规模云服务商、新兴云计算公司和AI实验室仍面临算力瓶颈。对于供 应链产能，该行 预计三季度的Blackwell/Blackwell Ultra ...