【2025三季报点评/吉利汽车】Q3业绩符合预期，新品密集发力

| 菓細菌 | 2016 | | --- | --- | | 刘力宇 | | | 孟路 | The Childre | | 郭雨蒙 | | | 孙仁昊 | ספר | | 赖思旭 | | | 童明祺 | Disto | | | | | 投资要点 | | --- | 公告要点： 公司2025Q3单季度营收891.9亿元，同环比分别+26.5%/+14.7%（同比数据已经重列，下同）； 归母净利润38.2亿元，同环比+59.3%/+5.6%。整体表现符合我们预期。 Q3业绩符合预期。 1）营收： 公司Q3实现总销量76.1万台，同环比分别+42.5%/+7.9%；单车ASP为11.7万元，同 环比分别-11.2%/+6.3%，ASP同比下滑主要原因为价格竞争影响&单价较低的吉利主品牌销量 占比同比+4.9pct。 2）毛利率： 2025Q3毛利率为16.6%，同环比分别+1.5/-0.5pct，同比改善主 要原因为规模效应&产品结构改善（领克900等高价车型占比提升）。环比下滑主因为降本工 作完成进度影响。 3）费用率： 25Q3销售/研发/行政费用率分别为6.0%/4.9/1.5%，同比分别 +1.2/+0.3 ...